油脂面临超跌，粕价震荡趋跌

 信息截止至2014年1月8日5时20分

   盘面分析  
连豆价格，出现了剧烈的波动，近月远月价差急剧扩大，前期我们推荐的套利机会仍继续持有并积极参与。
粕价震荡整理，弱油脂面前仍表现偏强，但技术性条件仍趋于下跌，维持空头市场的思路。
油脂价格，棕榈油出现补跌，其他两大油脂价差出现走阔，整体面临超跌和反弹。
    基本面
一、国际市场上，关于1月USDA报告分析师平均预计，2013/14年度美国大豆期末库存为1.49亿蒲，略低于美国农业部上月预估的1.5亿蒲，预计美国大豆产量为32.79亿蒲，高于美国农业部预估的32.58亿蒲。预计美国大豆库存料超出上月预估，平均预估值为415万吨，高于美国农业部12月的预估值407万吨。因为1月11日美农报告将公布美国2013/14年度
大豆的最终预估数据，这一数值是通过调查得出的，对市场的影响值得关注。市场对本月美国农业部的月度供需报告预期是偏空的。
二、分析师们预计 2013 年 12 月底马来西亚棕榈油库存可能出现 4 个月来的首次下滑，主要因为棕榈油产量的下降幅度创下 2013 年 2 月份以来的最高水平。彭博社对 7 位分析师的调查显示，2013 年 12 月底马来西亚棕榈油库存预计为 192 万吨，比 11 月底的库存减少 3%，这将是 2013 年 8 月份以来马来西亚棕榈油库存首次出现下滑。12 月底的库存较 2012 年同期下降 27%。分析师平均预计 2013 年 12 月马来西亚棕榈油产量为 167万吨，比 11 月减少 10%，比上年同期减少 6.2%。12 月份马来西亚棕榈油出口预计为 148 万吨，比上月减少2.6%，比上年同期减少 10%。马来西亚棕榈油局(MPOB)将于 1 月 10 日发布 12 月份棕榈油产量、出口以及库存数据。
三、据大豆网消息，截止1月8日，北产区大豆价格小幅上扬，均价4538元/吨，较昨日相比上涨3元/吨。价格上涨地区主要集中在吉林，政策面支撑作用下市场价格被逐步抬高，敦化地区商品粮出货价格已经涨到4800元/吨之上。销区市场行情毫无起色，山东德州地区东北蛋白豆到厂价格集中在4940-4960元/吨，普通商品粮售价4980-5000元/吨，市场需求低迷，无论企业还是经销商采购热情均不高，节前备货量明显不及去年同期。
全国豆粕市场销售平均价格为3942元/吨，较昨日下跌7元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3897元/吨，较昨日下跌4元/吨；全国主要销区市场均价为4009元/吨，较昨日下跌11元/吨。目前中小型饲料厂及贸易商补货热情不高，市场购销清淡，主要因对节前市场看空。
国内散装一级豆油均价为6958元/吨，较昨日均价下调19元/吨；散装四级豆油均价为6942元/吨，较昨日均价下调22元/吨；进口毛豆油均价为6708元/吨，较昨日均价下调16元/吨。
当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5800-5850元/吨，日均价在5847元/吨，较昨日价格下滑49元/吨。市场预期13年末马来棕榈油库存同比减幅缩窄，12月棕油出口以及产出同比均下滑，利空马盘。
操作建议
中期策略：长期油脂空单止盈退出，观望。连豆宜多近空远套作。
短期策略：油脂面临超跌，短线可能会存在反抽的要求，可注意把握；连豆的多近空远套利机会较佳；粕类震荡横走，期价重心仍偏向下移。