技术面向好，强麦低位反弹

盘面分析

周三郑州强麦期货震荡反弹，主力合约WS1305早盘以2498元/吨小幅高开后震荡整理，尾盘期价拉伸，盘终以0.28%的涨幅报收于2504元/吨。从技术上看，期价报收小阳线，5日均线向上拐头，KDJ指标低位金叉，MACD绿柱继续缩短，技术面向好。

周三早稻期货高位收阳，主力合约ER1305早盘以2749元/吨小幅低开后震荡整理，趋缓期价小幅反弹，盘终以0.15%的涨幅报收于2756元/吨。从技术上看，期价在前期密集成交区继续承压，短期或将维持2740-2765元/吨区间震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，近日国内主产区小麦价格止涨趋稳，整体高位运行，据市场监测，目前江苏宿迁宿城地区大型面粉厂白小麦收购进厂价格在1.2元/斤，收购量极少，以贸易商或储备库出库为主。河北邯郸大名地区大型面粉厂收购白小麦价格在1.2元/斤，收购量一般；衡水深州当地某大型面粉厂新产白小麦价格在1.21元/斤；衡水桃城地区面粉厂收购混合小麦价格在1.20-1.21元/斤；邢台地区面粉厂收购混合小麦价格在1.22元/斤，较前期略涨0.01元/斤。目前安徽淮南市场上小麦收购价格在114元/百斤左右，与上周相比持平；其中：最低价113元/百斤，最高价115元/百斤；特一面粉批发价156元/百斤，与上周相比上涨0.6%，市场零售价在170元/百斤左右。

稻谷方面，受低价越南米对市场的冲击、粮食丰收和储备粮收储任务的结束，主产区粮价下跌。目前，郴州市场中晚籼稻收购价格为125-127元/百斤，较10月下旬，每百斤下跌8-10元，跌幅8-10%；早籼稻零星收购价为120-122元/百斤，较9月最高价每百斤下跌13-16元，跌幅10-12%。江西省余江县晚籼稻价格一直俳徊在1.30元/斤左右，比去年低0.05元/斤，加上晚稻种植成本比去年偏高，农民捂粮惜售心里加重。
    2、临储拍卖情况

11月21日安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储小麦（含跨省移库）竞价销售交易会，本次交易会计划销售小麦677118吨，实际成交325948吨，成交率48.14%，继续维持高位，其中：白小麦计划销售656099吨，实际成交305142吨，成交率46.51%，成交均价2236元/吨。

3、进口情况

中国海关公布的10月小麦数据显示，10月份进口小麦35.0375万吨，同比增长483.99%；其中产地分别为澳大利亚的167,710吨，美国117,838吨，加拿大57,750吨，哈萨克斯坦7,078吨。今年1-10月中国进口小麦总计356.5084万吨，同比增加248.27%。

4、供需方面　　

世界粮食及农业组织日前发布的《稻米市场监测》报告称，2012年全球稻米总产量预计将超过2012年至2013销售年度的消费量，从而使全球大米库存大幅增加。报告称，2012年全球稻米产量预计将达到7.29亿吨，比7月份公布的预估值高出420万吨。

国内情况，2012年晚稻生育期内，产区光温适宜，供水充足，高温、暴雨洪涝、连阴雨、寒露风等灾害影响偏轻，稻飞虱等病虫害防控及时，总体气象条件好于常年和去年，对晚稻生长发育、产量形成及收获晾晒有利。总体来看，2012年晚稻全生育期内大部稻区光温水条件匹配较好，利于晚稻生长发育及产量形成。
    5、国际市场

SovEcon分析师周二援引罗斯联邦统计局的数据表示，截至11月1日，俄罗斯农户（不包括小型农户）、采购商以及加工商小麦库存较上年同期下滑47%。俄罗斯夏季炎热干燥的气候导致小麦产量下滑三分之一，促使俄罗斯小麦收割工作较早结束，小麦库存及可出口小麦迅速耗尽。　

　　MDA EarthSat Weather气候学家Don Keeney说，美国大平原很多地方未来15天都将维持干旱天气。在堪萨斯州东部、俄克拉荷马州东部和德克萨斯州东部偏远地区，周四和周五有望迎来小雨，但总降水量最多只有0.1-0.25英寸。截止11月20日，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为343.6美元/吨，合人民币2162元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2877元/吨，较上日涨6元/吨，比去年同期涨526元/吨。

6、仓单方面

截止11月20日，强筋小麦的仓单数量为53462张，较上一交易日减少204张；仓单有效预报数量5570张，与上一交易日相同。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为1811张，继续保持不变。

总的来说，统计局公布的10月小麦进口数量继续保持高位，一定程度上打压国内优麦市场，庞大的强麦仓单数量也限制期价反弹幅度。但随着年底面粉消费旺季到来，后期小麦价格仍将呈现稳中上行态势。早稻方面，全球稻谷市场维持宽松供需格局，加之国内籼稻市场供应充足，近期基本面缺乏利多提振。　

操作建议

中期策略：强麦中线观望；早稻低位多单持有。

短期策略：强麦5日均线上方，可以轻仓试多；早稻低位多单持有。