强麦破位下跌，短线面临修复

盘面分析

周二国内强麦期货大幅下挫，主力合约WS305早盘以2525元/吨小幅低开后震荡下行，午后期价增仓放量，期价破位下跌，最低下探至2469元/吨，尾盘略有反弹，盘终以1.74%的跌幅报收于2489元/吨。技术上看，期价跌破2500整数关口，KDJ指标中位下行，MACD指标转绿，技术面弱势。但从持仓方面看，大量空头持仓获利了结，多头主力增加一万手多单，市场抄底情绪较浓。预计期价超跌后面临震荡修复，短期低位震荡为主。

周二早稻期货维持震荡，ER305合约早盘以2713元/吨小幅高开后冲高回落，最低下探至2707元/吨，盘终以0.04%的微跌报收于2711元/吨。期价20日均线处支撑较强，短期仍将延续2700-2730区间震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据中华粮网数据中心监测，河南延津地区2012年一级普通白小麦收购价2230元/吨，优质小麦收购价2330-2380元/吨，均与前期报价相同。近日，国内主产区小麦价格稳中上调，据市场监测，安徽芜湖市场上混合小麦收购价108-115元/50公斤,较上周上涨1%；特一面粉批发价1.45元/500克，零售价1.56元/500克,均与上周持平；特二面粉批发价1.26元/500克，零售价1.45元/500克, 均与上周持平。淮南市场上小麦收购价格在114元/百斤左右，与上周相比上涨0.8%；其中：最低价113元/百斤，最高价115元/百斤；特一面粉批发价156元/百斤，与上周相比上涨0.6%，市场零售价在170元/百斤左右。
    据市场监测，近期受国家明年再次提高小麦最低收购价政策影响，浙江舟山市场面粉需求趋升，销售提振，面粉价格呈现小幅上涨态势。目前舟山市场上特一面粉批发价3.24元/公斤，较上周3.28元/公斤上涨0.04元/公斤，涨幅1.3%；特二面粉3.04元/公斤，较上周3.16元/公斤上涨0.12元/公斤，涨幅4.1%。
    稻谷方面，据市场监测显示，目前江西省全省晚稻收获面积已达90%以上，晚稻渐入收购高峰。粮食企业收购价和粮食经纪人收购价都有所上涨。粮食企业收购均价为133.4元/百斤，周比上涨0.2元/百斤，同比增4.6元/百斤，增幅3.6%；粮食经纪人收购均价为132.3元/百斤，周比上涨0.3元/百斤，同比增2元/百斤，增1.5%。农民普遍反映晚稻种植成本高，价格相对较低。安徽芜湖市场上早籼稻收购价128－130元/50公斤,与上周持平；中籼稻收购价128-132元/50公斤，与上周持平；晚籼稻收购价 130－132元/50公斤，较上周下跌1%。
    2、国际市场　　

据商品气象集团专家Joel Widenor周一表示，美国冬小麦作物已经开始进入越冬期，而大平原硬红冬小麦作物正面临寒冷及干燥天气的威胁。Widenor称，大平原地区超过三分之一的冬小麦作物进入冬季后状况非常糟糕，南达科他州、堪萨斯州西北部、科罗拉多州东北部以及内布拉斯加州小麦作物出苗晚的问题依然存在。

据贸易商称，澳大利亚东部沿海地区收获的小麦蛋白含量依然低于平均水平，而多雨天气放慢了小麦收获工作，引起市场对全球小麦供应的担忧。

截止11月12日，12月交货的美国2号软红冬小麦到中国口岸完税后总成本约为2886元/吨，较上日跌80元/吨，比去年同期涨517元/吨。

3、仓单方面

截止11月13日，强筋小麦的仓单数量为53884张，仓单有效预报数量5106张，继续保持不变。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为1811张，继续保持不变。

4、冬小麦生长情况

11月上旬北方出现两次大风降温雨雪天气过程，对畜牧业、设施农业和露地蔬菜有一定不利影响;但降水增加了冬麦区土壤墒情,利于小麦冬前生长。西南地区东部、江南西部和华南西部多雨寡照，不利于冬小麦播种出苗、油菜移栽和晚稻成熟收获。
    总的来说，目前国内新种植小麦长势良好，强麦期货仓单数量庞大，期价难以企稳。但随着面粉消费旺季启动，后期小麦期货价格将缓慢抬升。早稻方面，现货基本面继续保持稳定，充足的市场供给难以支撑期价大幅反弹。　

操作建议

中期策略：强麦中线观望；早稻ER1301的高位空单止盈离场。

短期策略：强麦期价超跌后面临震荡修复，短期低位震荡为主，观望为宜；早稻ER305依托20日均线轻仓试多。