收储炒作淡化 产销数据拖累反弹

基本面

行业要闻：

UNICA数据显示，8月上半月巴西甘蔗压榨量较去年同期增加14%，至4425.4万吨，产量达到300万吨，进一步弥补了因雨季造成的压榨进度拖延。从近三次公布的数据来看，双周压榨量和产量均为2006/2007榨季以来的最高纪录，虽然累计量仍落后于前两个榨季，但随着9月份天气情况的转好，生产进度将进一步加快。

巴西的产量增加导致国际糖组织(ISO)预计2012年10月-2013年9月这一年度全球糖供应过剩586万吨，高于上一年度的供应过剩519万吨。国际糖业咨询机构Kingsman SA也有预估报告称，2012／13年度全球食糖供应过剩预期从之前预计的 810万吨凋降至670万吨。

印度马邦一官员日前表示，受天气干旱导致单产下降，加上部分甘蔗可能会被用来生产饲料，估计拟于今年10月1日开始的12-13制糖年马邦的食糖产量可能会下降30%，只630万吨的水平。印度糖厂协会（ISMA）不久前曾表示，估计12-13制糖年开榨时印度的食糖库存量将达到700万吨，11-12制糖年开榨时的食糖库存量有550万吨。ISMA同时预期12-13制糖年印度的食糖产量将达到2,500万吨。

截至8月底的产销数据将陆续公布，海南省截至8月31日止已售糖21.21万吨，同比18.48万吨增加2.73万吨；产销率68.68%，同比81.52%减少12.84%；含税销售价格5300-6400元/吨之间，库存糖量9.67万吨，同比4.19万吨增加5.48万吨。

现货报价：

周一云糖市场报价与周五相比持稳。昆明厂商报价5650元/吨，广通报价5600-5620元/吨，大理报价5550-5570元/吨。广西产区报价持稳，南宁中间商报价5800元/吨，柳州中间商报价5750元/吨，成交一般。

盘面分析

盘面综述：Kingsman调低下榨季全球食糖供应量预期，ICE原糖自上周后半周开始依托20美分震荡整固，下跌之势放缓；经过连续两周的争夺之后，收储炒作已经逐步弱化，上周已经开始试探性破位下跌，预计当前的抵抗性反弹将受到疲弱产销数据的拖累，短线关注5450-5500关键反弹压力位，若突破乏力则难免再度陷入弱势。

持仓分析：华泰长城继续空翻多，一德及经易期货增持空单均超过5000手，前20净空持仓量2.4万余手，多空主力短线对峙较为均衡。

短线预测：日线周期短暂破位之后迎来抵抗性反弹，20日线平走的5450一线仍构成短期压制，预计产销数据将拖累反弹幅度，不突破5500难免再度转弱。

操作建议

中期策略：破位下跌风险未解除，建议多单逢高平仓；少量未平仓高位空单可谨慎持有。

短期策略：短线关注5450-5500压力区间表现，若滞涨则短多应及时止盈。

关注要点

   截至8月底国内食糖产销数据。

   新纪元期货研究所  高岩