强麦震荡回调，短期或重回弱势

农产品分析师 张伟伟

盘面分析

周二郑州强麦期货震荡回调，主力合约WS1305早盘以2513元/吨小幅低开后震荡回落，最低下探至2507元/吨，尾盘期价延续调整，盘终以0.28%的跌幅报收于2508元/吨。从技术上看，WS1305跌破5日均线，5日均线向下拐头，MACD指标红柱缩短，KDJ指标死叉，技术面调整。盘中市场量能继续萎缩，预计在基本面缺乏重大利好的背景下，短线期价或重回弱势。

周二早稻期货低位窄幅震荡，主力合约ER1305早盘以2605元/吨小幅低开，全天期价维持窄幅震荡，盘终以0.08%的微跌报收于2604元/吨。从技术上看，期价报收十字星，MACD指标绿柱缩短，KDJ指标低位金叉，技术面有企稳迹象。目前市场量能萎缩，基本面缺乏利多消息，预计短期期价仍将低位震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面,据市场监测，近期山东地区小麦市场价格平稳。目前山东济南历城地区面粉厂混麦收购价1.3元/斤，60粉出厂价1.54元/斤；潍坊青州地区饲料企业禽料小麦收购价1.275元/斤，猪料小麦收购价1.28元/斤；德州禹城地区面粉厂混麦收购价1.3元/斤；菏泽东明地区面粉厂混麦收购价1.27元/斤。据江阴市粮油价格销售行情监测显示，本周当地市场小麦价格仍维持高位运行，目前小麦批发价在2520元/吨，与上周基本持平；特二面粉批发价格在2880元/吨，维持平稳。

早稻方面，据中华粮网数据中心监测，江西吉水地区2012年产三级早籼稻谷收购价2520元/吨，三级晚籼稻谷收购价2700元/吨，均与前期报价相同。武汉国家粮食交易中心数据显示，2012年产标一早籼米出厂价3900元/吨，标一晚籼米出厂价4300元/吨，均与前期报价相同。

2、国际市场     　

分析师预期，USDA在周四公布报告将显示，2013/14年除硬质小麦外的美国春麦种植面积预估为1245.3万英亩，高于去年1228.9万英亩。分析师平均预期，小麦种植总面积料为5641.4万英亩，高于上年的5573.6万英亩。分析师预料，美国农业部报告将显示，3月1日小麦库存为11.77亿蒲式耳，上年同期为11.99亿蒲式耳。

截止3月25日，5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为298.4美元/吨，合人民币1871元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2566元/吨，较上日涨36元/吨，比去年同期涨264元/吨。

3、仓单方面

3月26日，强筋小麦的仓单数量11008张，较前一个交易日减少266张；仓单有效预报数量150张，与上一交易日相同。早籼稻的仓单数量为2739张，仓单有效预报数量为598张，均与上一交易日相同。

4、冬麦长势情况

    受近期气温回升和降水等因素影响，纹枯病、条锈病、蚜虫、麦蜘蛛等小麦主要病虫害发生增长较快，发生程度重于去年同期。但各级农业部门已积极应对，并加大监测防控力度。目前，全国小麦病虫害累计防治面积6803万亩，其中蚜虫、麦蜘蛛、条锈病、纹枯病和白粉病累计防治面积分别为798万亩、1339万亩、142万亩、4212万亩和310万亩。

总的来说，面粉节日消费高峰结束，国家小麦库存充足，加之各地国储小麦轮换将陆续展开，后期小麦市场供给将持续好转。强麦持续减少一定程度上减轻盘面的压力，但基本面保持平稳，市场缺乏利多提振。近期重点关注冬麦生长情况，提防天气和病虫害炒作。早稻方面，国内稻谷基本面保持平稳，进口大米对国内市场的打压仍将继续。

   操作建议

中期策略：强麦中线空单持有；早稻观望。

短期策略：强麦短多离场，依托5日均线，适当加空；早稻量能萎缩，期价低位震荡为主，高位空单可适当获利了结。