惯性续跌  短期弱势不改

基本面

行业要闻：

近期由于国际糖价持续低位运行，据悉有中国买家购入25万吨糖，运输船期为1-2月份。过去一年国际糖价下跌23%，提升中国买家进口糖的吸引力。目前美国ICE交易所原糖期货价格在两年半的低点18.30美分磅徘徊。

印度加工企业欲抓住国际糖价下跌的窗口进口加工获利，2012年10月1日以来加工厂已签订91.9万吨的原糖进口合约，其中19万吨将在国内市场销售。其中65万吨已交付，25万吨将很快付运。

按照巴西官方公布的数据，2012年12月份巴西中南部地区的甘蔗收榨量较2011年同期的365万增长了近6倍，达到了2,075万吨；食糖产量较2011年12月份的17.858万吨增长了6倍有余，达到了116.4万吨；食糖出口量虽略低于11月份的291.7万吨，但仍达到了249.1万吨，且仍高于2011年12月份186.3万吨的出口量。

由于供给充足持续对糖市运行形成压力，周五ICE糖市原糖期货价格继续下跌，不过，糖价的振幅明显收窄。CFTC公布的数据显示，截至1月15日当周，投机客连续第二周增持原糖期货净空头头寸。投机客增持原糖期货净空头头寸6,901手，至44,837手，但仍低于12月触及的逾五年高位55,248手，空头抛压不减。

现货报价：

云南市场今日报价稳中略跌，昆明新糖报价5530元/吨，广通报价5510元/吨，集团报价单批千吨以上有20元/吨的优惠。广西报价基本持稳，中间商报价集中于5590-5610元/吨。

盘面分析

盘面综述：白糖今日震荡续跌，分时走势线几乎全天运行于日内均价线之下，最后一小时下跌加速，盘间低点5450，严峻考验中线反弹支撑线，试破12月下旬整理平台低点支撑。

持仓分析：移仓过程加速，9月合约单日增仓4.1万手，其中空头增仓集中于永安期货，华泰、安信、万达继续增持排在多头榜前三；资金继续撤离5月合约，空头主力目前占有持仓结构优势。

短线预测：惯性续跌考验12月下旬整理平台下边界支撑，短期内弱势难改。

操作建议

中期策略：回撤幅度到达考验中线反弹支撑线的幅度，获利周线周期多单减持保护盈利，当前尚不宜建周线空单。

短期策略：短线技术指标超跌，隐含反弹修正需求，空单快进快出滚动操作。

关注要点

1月22日国储第一批第二次收储70万吨本榨季产白糖。

新纪元期货  高岩