市场成交陷入地量，强麦或难持续反弹

农产品分析师 张伟伟

盘面分析

周一郑州强麦期货小幅收阴，主力合约WS1305早盘以2518元/吨小幅高开后震荡回落，全天期价维持窄幅震荡，盘终报收于2514元/吨，与上一交易日结算价持平。从技术上看，WS1305依旧收在5日均线上方，但MACD与KDJ指标略有回调；且市场成交陷入地量，期价上行动能不足。在基本面缺乏重大利好的背景下，短线期价或难持续反弹。

周一早稻期货低位窄幅震荡，主力合约ER1305早盘以2603元/吨小幅低开，全天期价维持窄幅震荡，盘终以0.04%的微涨报收于2606元/吨。从技术上看，期价运行于均线族下方，但MACD指标绿柱缩短，KDJ指标低位金叉，技术面有企稳迹象。目前市场量能萎缩，基本面缺乏利多消息，预计短期期价仍将维持低位震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面,近期江苏新沂市场小麦行情出现平稳略涨走势。据市场价格监测，3月下旬以来，新沂市场地产小麦平均收购价格从1.20元/斤，上涨到1.21元/斤，加工企业就厂收购价为1.23元/斤，与中旬价格持平。在新沂周边市场上，各地价格相应出现小幅上扬。其中徐州地区铜山市场小麦收购价从1.20元/斤，上涨到1.23元/斤；宿迁地区沭阳市场粮食企业收购价格为1.21元/斤，宿豫市场粮食企业收购价格为1.20元/斤；连云港市场小麦商贸企业收购价从1.20元/斤，上涨到1.21元/斤。据市场监测，近期山东市场小麦价格延续稳定。目前山东德州禹城地区面粉厂混麦收购价1.3元/斤；菏泽东明地区面粉厂混麦收购价1.27元/斤；聊城茌平地区面粉厂混麦收购价1.31元/斤，当地粮库2012年产混麦出库价1.28元/斤；临沂苍山地区粮库2012产二等小麦出库价1.25元/斤。

早稻方面，据市场监测，本期江西抚州地区稻谷收购市场上的普通中晚稻走势平稳。目前乡镇收购市场上的长条型普通中晚籼稻的收购价格在126元/百斤、圆粒型晚籼稻的收购价格在127元/百斤；923优质稻谷的收购价格在163元/百斤、丰两优香稻的收购价格在154元/百斤、II丰优品种的收购价格在145元/百斤；黄花粘优质稻收购价格在146元/百斤、长条型籼糯谷的收购价格在172元/百斤，收购价格较月初涨了8.95%。

2、国际市场     　

据国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2013/14年度全球小麦收获面积可能增至四年来的最高水平，不过全球小麦期末库存可能仅小幅提高。IGC预计2013/14年度全球小麦期末库存将增长300万吨，这仅在一定程度上抵消2012/13年度的降幅2000万吨。另据乌克兰农业部气象预测中心主任Tetyana Adamenko称，因为天气条件良好，2013年乌克兰冬小麦产量可能从上年的1400万吨增至1800到1950万吨。

民间分析师机构Informa Economics预期，美国2013年所有小麦的种植面积料为5,607.4万英亩，低于1月时预估的5624.4万英亩，但高于上年的5573.6万英亩。截止3月22日，5月交货的美国2号软红冬小麦到中国口岸完税后总成本约为2530元/吨，较上日跌18元/吨，比去年同期涨205元/吨。

3、仓单方面

3月25日，强筋小麦的仓单数量11274张，较前一个交易日减少1287张；仓单有效预报数量150张，与上一交易日相同。早籼稻的仓单数量为2739张，较上一交易日减少244张；仓单有效预报数量为598张，保持不变。

总的来说，面粉节日消费高峰结束，国家小麦库存充足，加之各地国储小麦轮换将陆续展开，后期小麦市场供给将持续好转。随着强麦仓单数量持续减少，实盘压力大幅减轻。近期重点关注冬麦生长情况，提防天气和病虫害炒作。早稻方面，国内稻谷基本面保持平稳，进口大米对国内市场的打压仍将继续。

   操作建议

中期策略：强麦中线空单持有；早稻观望。

短期策略：强麦期价若未能守住5日均线，则短多离场观望；早稻量能萎缩，期价低位震荡为主，高位空单可适当获利了结。