延续震荡 维持观望

宏观面

中国海关总署7月10日公布的数据显示，中国6月贸易帐顺差超预期扩大，并创逾三年新高，但进出口双双回落。具体数据显示，中国6月贸易帐为顺差317.3亿美元，预期顺差226.0亿美元，前值顺差187.0亿美元。

基本面

现货方面，7月10日上海金属网铜报价555050-55800元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为0/b120元/吨。今日持货商出货积极，下游需求方依然保持按需采购，成交一般。

库存方面，7月10日LME铜库存减少75吨至253275吨，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单增加977吨至30350吨，国内从6月底开始补库，近期库存保持增加。

行业最新消息，海关总署7月10日公布，中国6月份进口未锻造的铜及铜材346223吨，环比减少17.5%，1-6月份未锻造的铜及铜材进口总量为2，501，937吨，同比增长47%。中国6月份进口废铜37万吨，少于5月份的42万吨，1-6月份废铜进口总量为223万吨，同比增长1.3%。

据全国矿业企业协会（SONAMI）统计，今年前五个月，智利国家铜公司产量63.4万吨，比上年同期减少5%，为近四年来最低水平。国家铜公司产量下降的主要是矿石品位下降造成的，该公司表示下半年几个矿区品位将有所上升，预计全年产量将为170万吨，略低于去年的173万吨。此外，今年一季度COLLAHUASI矿产量下降30%，CANDELARIA矿下降26%，CERRO COLORADO矿下降17%。同期，ELABRA矿产量增加72%，英美集团智利公司产量增加49%，ANTOFAGASTA矿业公司产量增加26%。

盘面分析

伦铜周一夜晚止跌回升，盘中一举上破20日均线和40日均线的压制，收盘暂报10日均线之下，今日震荡为主。沪铜周二冲高回落，上午震荡走高，下午空头继续占据优势地位，吞噬了上午全部涨幅，最终以0.18%的跌幅报收于55080点。指标上看，5日均线拐头向下，MACD指标红柱继续缩短，KDJ指标交叉后向下发散，技术面继续走弱。

操作建议

市场悲观情绪又起，期价上涨乏力，但下方52000一线将有支撑，建议中线多单轻仓持有，无单者观望等待时机。