油粕触及跌停，大豆探底回升

 信息截止至2012年11月12日4时29分
    盘面分析
　　　美国农业部供需报告上调美豆单产和产量，并普遍上调谷物库存，CBOT市场遭遇重创，跌幅较深。因今年国储大豆收购价尚未公布，预期普遍在4400—4600元/吨，成本高企的情况下，连盘大豆价格表现相对抗跌，并表现为内强外弱，日内探底回升，止跌于4634，报收4733，盘中波幅剧烈。
　　　连盘粕市合约悉数跌停，跳落牛熊分界线，陷入长期颓势局面；油脂追随盘中出现跌停之势，做多PY比价的力量令盘中表现为棕榈油走强，豆油偏弱，
　　　一方面，豆油跳空下跌打开下跌空间，但另一方面，棕榈油三浪跌势基本到位，做多PY的套利机会仍然较佳。
　　　基本面
　　　美国农业部11月供需报告，将美国2012/13年度大豆产量预估上调至29.71亿蒲式耳，高于市场平均预估的28.92亿蒲式耳；农业部将大豆单产预估从10月份的每英亩37.8蒲式耳上调至每英亩39.3蒲式耳，因期末降雨有利于作物生长；农业部将2012/13年度大豆结转库存预估从10月的1.3亿蒲式耳上调至1.4亿蒲式耳，高于1.31亿蒲式耳的市场平均预估；其库存消费比略有抬升至4.6%，USDA发布的其他谷物产量报告超预期，形成基础利空。
　　　周五9日公布的数据显示，大型投机客削减美国大豆期货净多头头寸4.7%，至八个月低位，投机客轧平多头部位，因供应情况前景有所改善。 美国商品期货委员会（CFTC）周度交易商持仓报告显示，截至11月6日当周，包括对冲基金在内的非商业性交易商扎平3,700手大豆多头头寸，并增持2,709手空头头寸，致使其持有的净多头头寸达到129,657手。整个秋季投机客一直在轧平多头部位，因美国中西部遭受56年来最严重干旱后，作物产量优于预期。自9月初触及历史高点后，大豆价格已经下跌了19%。与其同时，投机客持有的大豆净多头头寸减少了38%。
　　　因大豆种植收益严重低于玉米，黑龙江地区大豆种植面积连续六年缩减，致使国产大豆产量下调，而国内大豆消费水平逐年增长，据农业部数据显示，2012/2013年度我国大豆期末库存为395.4万吨，期末库存消费比为5.42%，处于历史最低水平，这显示出 国产大豆供需极为紧张。同时目前国储2008、2009年储备大豆拍卖完毕，目前开始拍卖2010年度大豆，可见国储大豆库存较前期已大幅降低，故后补需求放大将对新季大豆价格形成支撑，鉴于今年小麦等谷物收购价上调，业内普遍预期今年国储大豆托市价也将明显上移，市场预估在2.20-2.30元/斤。产量大幅缩减，及国储收储价为国产大豆价格强势奠定了基础，价格处于高位区域，部分二线产区经销商为带动收购量，价格仍有所上调。
　　　马来西亚棕榈油油局12日周一公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油产量环比下降3.3%至194万吨，10月底库存251万吨，环比增加1.1%，上月为248万吨，10月出口量为176万吨，环比增加16%。
　　　据大豆网了解，12日，东北产区大豆价格稳中偏弱。其中油厂收购均价4422元/吨，与周末持平。粮点收购均价4711元/吨，较周末下滑12元/吨。近日黑龙江局部价格小幅下滑，主要受到市场疲弱需求拖累，导致粮商收购信心下滑。但粮商同时表示，随着收购价格下跌，供应量也明显降低，因此实际上成交价格仍然坚挺。
　　　全国市场豆粕销售平均价格为3767元/吨，较上周五跌78元/吨：其中产区油厂CP43豆粕报价为3738元/吨；全国主要销区市场平均销售价格为3805元/吨，分别较上周五下跌70和89元/吨。
　　　国内豆油现货市场价格走势下行，厂商报价幅度多在150-300元/吨，需求主体观望心理浓厚，市场交投不佳。其中散装一级豆油均价为8682元/吨，较上周五下跌226元/吨；散装四级豆油均价为8639元/吨，较上周五下跌176元/吨；进口毛豆油均价为8360元/吨，跌幅为239元/吨。
　　　国内棕油现货市场价格大幅回调，下滑幅度为200-300元/吨不等。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5850-5950元/吨，日均价在5901元/吨，较上周五价格下滑244元/吨。
　　　操作建议
　　　中期策略：震荡夯实季节性底部，等待多头趋势机会
　　　短期策略：大豆价格高位震荡整理
　　　重点关注：USDA11月供需报告利空仍待消化；而马来西亚棕榈油10月产量和库存数据似乎传递着油脂价格回暖的预期