空油多粕盛行

 信息截止至2013年12月25日3时55分

   盘面分析  
当菜籽油跌穿7250，也就是说，10月到12月份，400点的震荡区间被打破，将迎来新一轮的下跌空间。国储菜油轮库的压力可能是导致其价格下行破位的重要原因。相映成趣的是，菜粕价格出现了单边的大涨，盘中涨幅逼近3%，前期因转基因玉米退回的事件影响，市场猜测DDGS可能也将面临更为严格的转基因检验。这对粕类带来极大的提振，禽流感疫情的影响，资金更愿意追捧小宗菜粕。
棕榈油5800到5900的技术回归恐不可避免，豆油新低风险增加，任何油脂的多单抄底行为，都将承受较重的风险。
    基本面
一、未来三天，巴西中南部和阿根廷产区持续炎热干燥天气，最高气温突破100华氏度，本周稍晚，阿根廷中部布宜诺斯艾利斯及其西北部或出现少量降水及气温下降，但干燥形势难有改观。截至11月19日，巴西大豆播种基本结束，阿根廷大豆播种完成77%，阿根廷玉米播种50%，南部和中部地区玉米播种进度最快，科多巴州农业产区天气干旱，威胁到当地玉米播种及初期生长。
二、据加拿大农业及农业食品部发布的报告显示，2013/14 年度全球大豆产量将达到创纪录的 2.84 亿吨，比上年增长 6%，因为美国大豆增产以及南美大豆产量有望创下历史最高纪录。2013/14 年度全球大豆供应将达到创纪录的 3.44 亿吨，因为期初库存增加。反过来，这也将会提振 2013/14 年度全球大豆加工量达到 2.4亿吨，比上年增长 1100 万吨。2013/14 年度全球大豆期末库存预计达到创纪录的 7000 万吨，库存对用量比预计为 26%，相比之下，上年为 24%。全球大豆价格持续高于期末库存以及库存对用量比所预示的水平，表明全球油籽需求旺盛。2013/14 年度全球蛋白粕以及植物油消费量预计将分别达到 2.75 亿吨和 1.64 亿吨，比上年增长4%。
三、据大豆网消息，截止12月25日，今日东北产区大豆价格平稳运行，商品粮收购均价4527元/吨，较昨日持平，较上月同期相比上涨30元/吨。自国家临储政策启动后，国内行情呈现稳步攀升态势，政策面支撑作用日趋明显，易涨难跌走势确立。但是因为今年市场价格低于国储，且商品粮行情低迷、走货缓慢，产区区域市场贸易粮购销近乎停滞，所以今年大豆价格并未大幅走高。而且在进口量不断放大的大环境下，国内行情难有明显起色，节前还是以这种碎步攀升态势为主，春节前或有上涨空间但涨幅有限。
国豆粕市场销售平均价格为4049元/吨，较昨日下调21元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3990元/吨，较昨日下调10元/吨；全国主要销区市场均价为4136元/吨，较昨日下调37元/吨。现货供应压力压制及禽流感疫病拖累，豆粕价格持续下行且近期跌速较快。国内目前情况简述如下：油厂因后期合同销售进程较快，普遍不急售；贸易商拼低出货，主动大幅让利，只为加快出货进程；中、下游需方现货库存建立谨慎，近期以随用随买或消耗前期合同为主。
现货厂商随购随销即可。国内散装一级豆油均价为7249元/吨，较昨日均价下调20元/吨；散装四级豆油均价为7198元/吨，较昨日均价下调22元/吨；进口毛豆油均价为7018元/吨，较昨日五均价下调23元/吨。
当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5850-5900元/吨，日均价在5892元/吨，较昨日价格下滑3元/吨。目前国内棕榈油市场供应量缓和增加，但不及去年同期，限制利空影响力度，与此同时，受市场购销清淡以及成本高企影响，限制工厂以及贸易商调价积极性。
操作建议
中期策略：油粕皆显示多头的技术偏向，年末单边机会偏多；套利上油粕比价出现反复，观望；油脂关注多豆空棕。
短期策略：油粕走势分化严重，短期空油多粕思路参与