国家加大临储投放量，强麦期价震荡回落

盘面分析

    受国家加大临储投放量影响，周一郑州强麦期货震荡回调。主力合约WS1305早盘以2569元/吨高开后小幅上探至2575元/吨，随后期价震荡回调，最低下探至2552元/吨，盘终以0.35%的跌幅报收于2554元/吨。从技术上看，期价反弹至前期密集成交区上沿位置承压下行，盘终考验5日均线支撑，MACD指标红柱缩短，KDJ指标高位死叉，技术上面临调整。今日空头主力增仓力度较强，多头则观望为主，预计短期期价或将震荡回调。

周一早稻期货知道反弹，主力合约ER1305早盘以2716元/吨小幅低开后窄幅上行，最高上探至2731元/吨，午后期价小幅回调，盘终以0.15%的涨幅报收于2724元/吨。从技术上看，期价站上60日线，MACD指标中位金叉，KDJ指标向上运行，技术面好转。今日江西瑞奇再度增加多单，拉动期价上行，但其他主力观望为主。目前早稻基本面缺乏利多消息，期价上行空间或有限，偏多操作短线为宜。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据市场监测，江苏北部地区普通白小麦价格近期保持上扬态势。目前连云港灌南地区普通白麦出库价2380-2400元/吨，与上周相比上涨60-80元/吨；宿迁泗洪地区白麦烟农19#，收购价2360-2380元/吨，与上周相比上涨60-80元/吨，出库小麦报价2400-2420元/吨左右；江苏徐州普麦价格略有上涨，当地产二等白麦收购价2400元/吨，上涨10元/吨。据中华粮网监测，24日河南延津优质麦价格平稳，当地产师栾02-1收购价2480元/吨；新麦26收购价2480元/吨；郑麦366收购价2440元/吨。

稻谷方面，据中华粮网数据中心监测，江西吉水地区2012年产三级早籼稻谷收购价2560元/吨，三级晚籼稻谷收购价2700元/吨，均与前期报价相同。 　

    2、进口方面　　

中国海关公布的11月小麦数据显示，11月份进口小麦11.79万吨，同比增长1436.07%；其中产地分别为加拿大57,750吨，澳大利亚49,220吨，哈萨克斯坦8700吨，美国2230吨。今年1-11月中国进口小麦总计368.2983万吨，同比增加257.11%。

据海关数据计算，2012年11月份我国小麦进口成本（不含税）为344.71美元/吨，到港完税价为2584.60元/吨，比上月上涨195元/吨，主要是因为本月到港的硬质小麦比例较高，抬高了进口成本。其中加拿大小麦完税价3008元/吨，澳大利亚小麦完税价2235元/吨。

3、国际市场

    据加拿大农业及农业食品部21日发布的最新报告显示，2012/13年度（8月到次年7月）加拿大所有小麦产量预计为2720万吨，高于早先的预测为2670万吨，上年数据为2530万吨。报告还显示，2012/13年度加拿大所有小麦出口量预计为1870万吨，早先的预测为1880万吨，上年为1750万吨。据阿根廷农业部称，2012/13年度阿根廷小麦产量预测数据下调至1050万吨，因为近几个月的暴风雨天气对冬小麦作物造成了严重伤害。据俄罗斯分析机构SovEcon称，俄罗斯小麦库存偏低将会制约小麦出口潜力。截止到十二月一日，俄罗斯小麦库存总量为1520万吨，相比之下，2010年同期为2590万吨，当时同样出现了干旱天气。  

4、政策粮投放情况

为保证市场供应，稳定粮食市场价格，2012年12月26日国家有关部门安排最低收购价、国家临时存储和跨省移库小麦竞价共计500万吨，较上周增加100万吨。郑州粮食批发市场共计销售小麦346.14万吨。其中，销售最低收购价小麦数量为304.14万吨(含2009年及以前产小麦17万吨，2010年产小麦287.14万吨)、销售国家临时存储小麦数量为42万吨(含2008年产小麦32.64万吨，2009年产小麦9.36万吨)。

5、仓单方面

截止12月24日，强筋小麦的仓单数量为49620张，较上一交易日增加1094张；仓单有效预报数量减少1840至3106张。

早籼稻的仓单数量为3336张，与上一交易日相同，仓单有效预报数量增加165张。

总的来说，目前国内小麦现货价格继续保持坚挺，市场缺粮现象较为严重；国家加大临储投放数量，增加市场供应，但临储投放区域有限，加之2012年新麦尚未开始拍卖，短期对市场的影响或局限于心理层面。如若后期国家持续加大小麦投放，将利空小麦期货市场。另一方面，由于国际麦价高企，11月小麦进口数量大幅减少，或一定程度提振国内优麦市场。早稻方面，国内稻谷市场供应充足，基本面继续保持平稳。　

操作建议

中期策略：观望。

短期策略：强麦获利多单离场观望；早稻短多谨慎持有。