沪银震荡收涨 短期或临反弹

盘面分析

   今日国内商品市场止跌反弹，沪银震荡收涨。主力合约1209早盘以5705元/千克平开后，期价震荡上扬，盘终以1.03%的涨幅报收于5763元/千克。今日沪银1209成交继续保持高涨，总成交量55.8万手，持仓量减少1.86万手至8.97万手。从持仓动向上看，今日多空主力均有减持，主力多头减仓力度稍强，目前留意盘中持仓变化。

国际现货白银，周三伦敦银以1.77%的跌幅报收于27.24美元/盎司，周四亚洲盘时间，伦银止跌反弹，截止下午17点价格报收于27.54美金/盎司，KDJ金叉，短期在27.2美元/盎司一线有支撑，但价格是否能企稳还需进一步验证，关注5日均线突破情况。

基本面

 国内现货方面，5月17日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价5810元/千克，较上一交易日上涨5元/千克；周三亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D收跌0.21%，报收于5817元/千克。

贵金属行业方面，世界黄金协会(WGC)5月17日表示，中国第一季度黄金需求创下纪录高位，因投资者担心通胀和楼市调控，与黄金价格高企导致的全球消费下降趋势相左。中国连续第二季成为世界最大黄金消费国，中国黄金消费者需求上涨10%至255.2吨，超过印度的207.6吨，印度需求按年降低29%。世界黄金协会称，2012年第一季度全球黄金需求按年降低5%至1,097.6吨，因随着均价较2011年同期涨22%，珠宝业和科技领域减少采购，但投资需求和央行买盘帮助缓和跌势。WGC还预计，央行净买入趋势仍将是2012年主要推动因素，因为一些国家寻求将外汇储备多样化，还有一些国家试图增加黄金持仓以维持黄金在外汇储备中的占比。

基金持仓方面，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）白银持仓在2012年一季度开始大幅下降。截至5月17日，SLV白银持仓为9516.4吨，与前一个交易日持平。从美国COMEX交易所白银期货净持仓来看，其净头寸的方向及变化趋势对白银价格的影响十分明显。近期来看，多头出现一定减仓，空头资金开始大量涌入，基金净多持仓从2月28日的3万手降至5月8日的1.25万手左右。随着白银价格的大幅下跌，纽约白银库存呈现迅速增加的局面，截止5月11日，已达到1.406亿盎司的历史高点。整体资金关注度下降，短期白银难以企稳。

国际方面，欧洲央行(ECB)周三表示，将会暂缓向部分希腊银行放款，以规避风险。此前央行行长德拉基已经暗示称，欧洲央行将不会通过在一些关键原则上的妥协来把希腊留在欧元区内。德国银行业协会BdB主席Andreas Schmitz表示，建议希腊退出欧元区，称这样或能更好地处理自己的债务和结构性问题。这是德国金融业首次有重要代表性人物公开建议希腊退出欧元区。虽然欧洲的政经要员长期坚持认为，希腊必须留在欧元区，但近来相继有重量级人物公开谈论希腊退出欧元区这个一度被视为禁忌的话题，暗示希腊的欧元区成员国已摇摇欲坠。隔夜公布的美联储会议纪要为国际金价银价提供了部分支持，但欧洲问题仍将是牵制商品市场反弹的重要阻力。

操作建议

    中期策略：欧洲局势动荡，伦敦银运行于下降通道中，目前进入底部支撑区域，价格在26美元/盎司一线支撑是否有效，还需进一步验证。沪银中长期暂以观望为宜。

    短期策略：伦敦银有止跌企稳迹象，期价若有效站稳5800一线，则空单适当止盈。