延续移仓 窄幅震荡

基本面

行业要闻：

　道琼斯消息，因来自巴西的竞争加剧，泰国原糖升水本周或下滑。稍早公布的数据显示，泰国hi-pol等级原糖较纽约3月原糖期货合约升水30-50点，上周为40-50点。巴西甘蔗收割工作正在进行，预计该国2012/13年度糖产量或增加8.4%，至3899万吨，令全球供应过剩量增加。

据俄罗斯糖厂联盟日前公布的数据，新制糖年截至10月17日是俄罗斯的甜菜糖产量已达到200万吨。按照俄罗斯糖厂联盟的预测，到11月11日时俄罗斯的甜菜糖产量将达到300万吨。

南非糖协（SASA）日前表示，估计12-13制糖年南非的甘蔗收榨量将低于先前预期的1,816.2万吨，仅能达到1,794.9万吨，食糖产量也相应低于先前预期的214.2万吨，仅能达到210.1万吨。

当天由于预期巴西UNICA公布的数据将比较利空，加上美元的走强，美股的疲软，基金纷纷做空。 ICE美国＃11原糖期货市场近8个交易日以来7次跌破20美分的心理支撑，周二10月合约最终收于19.65美分，全天跌幅为41个点；3月合约最终收于19.55美分，全天跌幅为41个点。

花旗银行的市场分析师Sterling Smith指出：“结合目前普遍出现的避险心理，就算是贸易行有购糖的想法，也会再观望一段时间。尽管很多人估计19.50美分附近会有支撑，我们认为价格会更低，上两周价格无法企稳在20美分一线，肯定会向下拓展空间。”

现货报价：

广西南宁、柳州中间商报价下调40-50元/吨，报5850-5880元/吨，销量淡；云南糖厂报价下调至5720-5730元/吨。

盘面分析

盘面综述：由于预期巴西蔗产联盟UNICA将公布的数据利空，美原糖中幅下跌刺破20美分，以近月合约计，8个交易日以来7次跌破20关口，基本确认20美分支撑将失效；同时亚太地区糖价同步走弱，印度假日需求不振，价格创3个月以来新低，泰国糖升水下调。周围市场一片利空影响之下郑糖低开窄幅震荡，收盘于60日线下。换月过程平稳进行，5月合约走势强于1月，短期窄幅震荡延续。

持仓分析：前20多空主力累计净持仓变动均在3000手以下，短线换手率明显下降；资金平稳迁仓远月，对5月合约有一定支撑作用。

短线预测：移仓过程持续，窄幅震荡。

操作建议

中期策略：日线反弹到达阶段目标位，中线跌势尚未逆转，不突破5520则高位空单轻仓持有。

短期策略：多空主力换手率下降，短线交投热情下降，60日线下偏空操作，适当降低短炒频率。

关注要点

   1.11月1日将召开《2012/13年制糖期全国食糖产销工作会议》。2.产区现货价格连续第二日下调，支撑作用减弱。

   新纪元期货研究所  高岩