市场量能不足，期价上行乏力

盘面分析

周二郑州强麦期货再收十字星，主力合约WS1305早盘以2496元/吨小幅高开后，全天维持窄幅震荡，盘终以0.24%的涨幅报收于2496元/吨。从技术上看，今日期价站上5日均线，MACD绿柱缩短，KDJ指标向上拐头，但市场量能不足，盘中减仓缩量，短期期价难以大幅反弹。

周二早稻期货高位调整，主力合约ER1305早盘以2753元/吨小幅高开后震荡整理，尾盘小幅下挫，盘终以0.11%的涨幅报收于2749元/吨。从技术上看，期价在前期密集成交区略有承压，目前现货基本面缺乏利多提振，且市场量能不配合，短期期价或有调整。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据市场价格监测，近期国内主产区小麦价格整体止涨趋稳，周口太康地区收购商收购混合小麦价格在1.14元/斤，收购量很少；西华地区面粉厂收购混合小麦价格在1.17-1.18元/斤。江苏宿迁宿城地区大型面粉厂白小麦收购进厂价格在1.2元/斤，收购量极少，以贸易商或储备库出库为主。

稻谷方面，据市场监测，11月中旬以来，安徽芜湖粮油市场粮源充裕，粳稻米价格偏弱。目前芜湖市场上早籼稻收购价128－130元/50公斤,与上周持平；中籼稻收购价128-130元/50公斤，与上周持平；（新）晚籼稻收购价 130－132元/50公斤，与上周持平。淮南市场上新中晚籼稻收购均价在132元/百斤左右，较上周持平；其中：最低价128元/百斤，最高价136元/百斤；标一晚籼米批发价216元/百斤，零售价228元/百斤；均与上周持平。
    2、国际市场　　

乌克兰农业部周一公布，截至11月19日，乌克兰收获谷物4430万吨，收割率为96%。乌克兰农业部在报告中表示，谷物平均单产为每公顷3.11吨，而上年同期平均单产为每公顷3.69吨。乌克兰今年谷物产量预计为4500-4600万吨，低于去年的5670万吨。农业分析机构SovEcon周一在报告中称，俄罗斯国内小麦价格上周加速上涨，因政府销售干预库存未能降低受干旱影响的市场价格。

美国农业部周一称，美国冬小麦作物状况连续第三周下滑，因为降雨错过了大平原最干燥的地区，放慢了小麦出苗，制约了小麦生长。截止到周日，美国冬小麦作物优良率为34%，低于一周前的36%。小麦差劣率为24%，相比之下，上年同期为16%。11月的优良率创下纪录新低，并提升了当冬眠期结束后作物健康状况的疑虑。截止11月19日，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为342.4美元/吨，合人民币2156元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2871元/吨，较上日涨11元/吨，比去年同期涨501元/吨。

3、仓单方面

截止11月20日，强筋小麦的仓单数量为53666张，较上一交易日增加470张；仓单有效预报数量6086张，较上一交易日减少516张。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为1811张，继续保持不变。

4、冬麦生长情况

针对近期北方地区出现的冷空气以及雨雪天气过程，国家气象中心农业气象中心正研级高级工程师郭安红表示，目前我国北方冬小麦正处于抗寒锻炼时期，雨雪天气总体对冬小麦有利。

总的来说，目前主产区小麦价格稳中上涨，新种植冬麦整体长势良好，但强麦期货仓单数量庞大，短期期价难以大幅反弹。早稻方面，中晚稻现货行情继续保持稳定，基本面缺乏利多消息。　

操作建议

中期策略：强麦中线观望；早稻低位多单持有。

短期策略：强麦5日均线上方，可以轻仓试多；早稻短线或有调整，低位多单谨慎持有。