下跌抵抗  盘局特征显现

基本面

1. 巴西甘蔗增产已成定局

巴西甘蔗行业协会（Unica）周二公布数据显示，巴西中南部2012/13年度糖产量约为3409万吨，与1月底持平，同比增加9%。糖厂共压榨甘蔗5.323亿吨，略高于截至1月31日的5.322亿吨，同比增加8%。官方2013/14榨季始于4月1日，但帕拉纳州糖厂已提前开始13/14榨季压榨，预计13/14年度巴西中南部甘蔗产量将达5.8-6亿吨，预计较12/13年度增长9%-12.7%。

2. 海南本榨季种植效益增加

2012/13年甘蔗榨季生产已经进入中期阶段。记者目前从海南省糖业协会获悉，本榨季预计甘蔗单产4.07吨/亩，比上榨季提高0.68吨/亩，本榨季按500元/吨计平均收入可达2035元/亩，比上榨季收入增加了170元/亩。

3. 国际原糖价格跌至历史低位

研究机构F.O.licht称，尽管低糖价刺激本榨季全球食糖消费预期增长2%，但全球糖产量或连续第四年超过需求，将推动期糖下跌12%至2010年来新低。糖价自2011年2月触及30年高点大跌50%，成为上年标普衡量的24种商品中表现最差的品种。

由于油价上涨，巴西上月表示5月份将把混入汽油的乙醇比例由20%提高至25%。糖价需跌至每磅16-17美分，方能刺激糖厂提高乙醇产量，2012/13年度该比例为51%。从技术上讲，目前糖市尚未进入超买状态，现货合约的RSI指标让高于超买临界值。

盘面分析

盘面综述：

郑糖今日低开减仓下跌抵抗，盘间上攻直接承压于10日、20日均线即昨日大阴线中部区域，日线小阳线孕于昨日大阴线中下部，短期滞跌，盘局特征显现。

量能分析：

主力合约日成交量环比萎缩42%，多空主力表现为力度相当的净减持，资金没有追空意愿，而显现震荡市特征。

短线预测：低位震荡整固，支撑位5300-5320。

操作建议

中期策略：周线及以上周期中线空单逢低止盈，暂不追空；周线周期支撑位5300，压力位5485。

短期策略：获利短线空单设定10日均线作保护性止盈位，短线于5350至5430高抛低吸区间操作。

关注要点

1.广西糖会将于3月3日在南宁召开，预期利多；2.1月份进口食糖24.3万吨，同比增长71%。

新纪元期货  高岩