反弹高度受限，市场信心仍待回升

 信息截止至2012年11月20日4时13分
    盘面分析
　　　外围市场风险偏好较为乐观，但今日国内市场表现沉闷，上攻力度欠佳，呈震荡交投状态。
　　　农产品市场表现为油强粕弱，大豆震荡整理。我们这里仍强调5日均线，形成支撑则宜多单参与。连豆油8500上方短期存在压力，但技术强势偏向多头，升破概率加大；连豆及粕市仍强调4700、3100附近支撑，震荡整理关注企稳。
　　　基本面
　　　截至11月15日当周，美国大豆出口检验量为6199.2万蒲式耳，高于5300-5900万蒲式耳的预期值。AgRural预期，截至16日，巴西2012/13年度大豆播种率为67%，较之前一周增加14个百分点，但低于去年同期的77%，播种开始加速，市场普遍认为巴西明年大豆产量将超越美国，成为全球最大的大豆生产国。
　　　船运调查机构ITS称，马来西亚11月1-20日棕榈油出口较上月同期减少3.3%至102万吨。该出口数据偏低打击市场人气。市场正密切关注马来半岛洪灾情况，以观察是否对收割造成干扰。
　　　CFTC报告显示，截至11月13日当周，投机客减持24,565手大豆多头头寸，并增持9,537手空头部位；持有的大豆净多头头寸95,554手，为自2月21日以来的最低水平。截至11月13日的五个交易日，大豆价格累计下滑5.9%，玉米下滑2.4%。
　　　四、据大豆网了解，20日， 东北产区大豆价格维持稳定。其中油厂收购均价4422元/吨，粮点收购均价4706元/吨，与昨日持平。目前市场气氛有待提振，尽管临时收储已经启动，但未能给产区市场注入活力，购销主体热情仍然较差。短期看，大豆抗跌趋势明显，而上涨行情仍在酝酿当中，重点还需关注国际大豆市场走势。
　　　全国市场豆粕销售平均价格为3673元/吨，与昨日持平：其中产区油厂CP43豆粕报价为3647元/吨；全国主要销区市场平均销售价格为3706元/吨，均与昨日持平。
　　　 国内豆油现货价格走势稳中调整，部分地区厂商报价小幅上调，幅度在20-30元/吨，需求主体入市信心不足，成交清淡情况延续。国内散装一级豆油均价为8560元/吨，较昨日上调3元/吨；散装四级豆油均价为8534元/吨，较昨日上涨4元/吨；进口毛豆油均价为8303元/吨，涨幅为4元/吨。
　　　国内棕油现货市场价格稳中偏强，部分地区价格窄幅上调20-50元/吨。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5900-5950元/吨，日均价在5928元/吨，较昨日价格上涨21元/吨。
　　　操作建议
　　　中期策略：震荡夯实季节性底部，等待多头趋势机会
　　　短期策略：短期震荡整理，偏多交投；令，关注油粕价差套利