修正内外盘背离 短线震荡偏强

基本面

行业要闻：

美国农业部（USDA）周三公布的7月供需报告显示，美国2012/13市场年度的糖库存消费比预估为14.7%，上月预估为13.1%。美国2011/12市场年度的糖库存消费比预估为15.4%。

巴西的天气情况仍然是业界关注的焦点，预计本周，巴西中南部天气晴雨相间，降雨以小到中雨为主，不会出现暴雨灾害。不过下周，巴西圣保罗州可能再度出现50毫米以上的强降雨过程。

道琼斯消息，印度主产区雨季推迟或导致2012/13年度糖产量减少约19%，自6月1日雨季开始以来，印度西部马邦的降雨较正常水平低35%。印度糖厂协会（ISMA）数据显示，马邦2012/13年度糖产量或减少近19%至730万吨。卡纳塔克邦糖产量也以相同比例下降，自当前年度的370万吨降至300万吨。不过ISMA预计，由于第二大产区北方邦产量增加，2012/13年度印度供应仍将过剩。

洲际交易所称，本周五开盘起上调11号原糖期货交易保证金。投机资金初始保证金从每手1485美元上调3.7%至1540美元；套期保值初始保证金从每手1350美元上调3.7%至1400美元。保证金调高将抑制部分投机需求。

近期江南、华南地区天气炎热，对于冷饮的消费有所带动，使得食糖销量有所好转。而四川、重庆、陕西等地由于近期大雨成灾，这些地区销量受到一定程度影响。当前消费的启动情况和库存消化仍然是投资者关注的核心制约因素，就目前了解的信息来看，7月上旬消费有限回暖，尚不足以支撑糖价大幅反弹。

现货报价：

南宁中间商报价6180元/吨，报价没有变化，成交一般。制糖集团报价6180元/吨，报价不变，成交一般。湛江广东糖报价6250元/吨，持稳；昆明中间商报价6050-6120元/吨，报价不变，成交清淡；乌鲁木齐一级白砂糖中间商报价6300-6380元/吨，报价不变。

盘面分析

盘面综述：多头主力前日增仓坚守10日均线取得成效，郑糖今日受隔夜美糖强势延续反弹提振高开至5日线，早盘略作下探便于10:40前后增仓放量飙升，最高触及5945，已于反弹前高基本持平，尾盘日内短炒多头集中平仓压制价格下行，阳线十字星紧依5日线报收，10日线关键支撑位短期有效，短线震荡偏强。

国际糖价的连续反弹已经大幅缩小了内外糖差价，甚至有分析机构称中国近期可能在国家糖价高位向国外回售部分原糖，这极大的缓解了进口压力，从进口层面给国内供给压力松绑，利好糖价。

持仓分析：新增多空主力对峙均衡，短期仍难见分晓。

短线预测：10日线至6000关口区间震荡偏强。

操作建议

中期策略：中线加速下跌告一段落，初步确立次级反弹启动，空单减持仓位至1/3以下，设定6000为平仓警戒位；试探性多单轻仓持有。

短期策略：反弹修正国内外价差，短期区间震荡偏强，资金对峙仍难见分晓，短线多看少做，不失守10日线则谨慎持有短多头寸。

关注要点

   1、USDA调高12/13榨季全球食糖库存消费比预估；2、ICE自本周五调高原糖交易保证金；3、下旬初将公布的我国上半年食糖进口数据。

   新纪元期货研究所 高岩