郑棉表现平稳 后市上涨可期

盘面分析

郑棉近期表现平稳，自周二巨量收出长阳之后，维持高位震荡，但前期震荡三角形上沿处压力较大，期价连续三个交易日在19800附近承压回落。短期均线族逐渐分化，有向上发散的迹象，与此同时MACD显露出微弱红柱，打开持续钝化的局面，KDJ三线向上运行。郑棉成交和持仓情况良好，鉴于国家对新棉展开收储政策，交出热情与日俱增，收储指导价对期棉价格的支撑对多头来说有利可图。

外盘近期走势良好，触到60日线后企稳反弹。缩小内外棉价差，今年暂时不开放进口配额也在一定程度上削减了外棉对国棉的冲击。

总体而言，郑棉震荡整固后仍然以上涨的概率偏大。

基本面

1、国内现货：9月20日，中国棉花价格指数（CCIndex328）18650元/吨，较上一交易日微涨8元；527级报于16340元/吨，持平；229级19585元/吨，微涨3点。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单9月20日为1125张，较上一交易日减少10张，有效预报13张。

3、据巴基斯坦《商业纪事报》9月19日报道，据巴基斯坦国家统计局数据，2012/13财年巴基斯坦纺织业出口下跌至21.64亿美元，较上财年同期下跌1.5%，但是巴基斯坦棉纱、棉布、毛巾、帐篷和成衣出口比上年同期有所增长。据悉，天然气及能源短缺造成巴基斯坦纺织业持续下滑，部分纺织企业已经开始向海外转移。

4、据塔《亚洲快讯》报道，受年初寒流雪灾影响，2012年塔吉克斯坦采棉季较以往推迟了1个月。9月13日塔吉克斯坦主要棉花产地哈特隆州已经采摘1万吨籽棉，同比减少9000吨。预计本季将收获籽棉65500吨。

5、9月4-7日，山东省德州市又一次出现阴雨天气，对正在吐絮的棉花质量影响很大。9月8日后当地天气晴好，棉花吐絮速度加快，截止9月20日，德州市平均吐絮率75%左右，采摘率50%左右，每亩平均采摘量220斤以上。夏津县地处黄河故道，棉花开放早，籽棉吐絮率超过80%，采摘率60%左右。

操作建议

中期策略：看涨，中线多单持有。

短期策略：短线可逢低入多。