大幅下跌 空单谨持
---研究所程艳荣
基本面
现货方面，5月2日上海金属网铜报价50550-50900元/吨，较上一交易日下跌2000元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为b150/b300元/吨。今日铜价大幅下跌，令节前抄底的商家亏损十分严重，故其惜售心态严重，只有部分刚需用家进行少量的采购，全天成交清淡。
库存方面，5月2日LME铜库存减少2050吨至616125吨，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单减少624吨至64067吨，5月1日comex铜库存减少366短吨至85196短吨。三大交易所库存开始逐渐减少，库存对铜价打压力度减弱。
行业最新消息，国际铜业研究小组（ICSG）4月26日称，因需求增速仍落后于产量增速，2013年全球铜市供应料过剩约415,000吨或417,000吨。ICSG同时预计2014年的过剩量将进一步扩大到68.1万吨，创2001年以来的新高，这主要基于前几年铜矿投资项目产能的释放以及下游需求的超预期放缓。该组织此前公布称，2012年全球精炼铜市场供应短缺34万吨，预估为短缺393,000吨，因精炼铜产量增幅有限且中国精炼铜使用量攀升。ICSG称：“实际的全球铜市平衡或因受众多因素影响而与其预估大不相同。”其并称：“这些因素包括全球经济成长放缓、欧洲债务问题、中东及北非政治转型、产量因劳资纠纷而下滑、资金短缺及技术因素。”
上海有色网（SMM）对国内21家电线电缆企业进行了调研，结果显示各线缆企业对后市订单继续保持较乐观情绪，从各企业对5月用铜量估算，预计开工率或将升至84.99%。有75%的线缆企业看平5月订单，这部分企业4月开工率处于较好状态，新接电力、工程项目订单保持稳定，均在按交货期计划排产。漆包线、电子配套电线、汽车线等电线企业订单也保持旺季状态。25%的线缆企业判断5月订单将继续增加，其主要集中在中标南方电网上半年框架协议的企业，该部分企业表示南网订单中标明细将在5月陆续收到通知，预计集中交货期在6月开始，故5月中下旬，中标企业需着手安排生产，开工率有望继续提升。
盘面分析
周三中国和美国相继公布疲弱的制造业数据，激发铜供应过剩的忧虑，伦铜受此打压大幅下跌，盘中一度跌破6800点，最低点离近期低点仅一步之遥，最终在低位报收，今日自低位回升。沪铜周四低开反弹，早盘受五一小长假期间伦铜大幅下跌影响跳空低开，其中1305合约、1306合约、1309合约、1310合约、1311合约、1312合约、1401合约、1402合约、1403合约、1404合约均以跌停板开盘，1307合约和1308合约也险些跌停，开盘后期价震荡回升，主力1308合约最高仅触及49990点，盘终以4.11%的跌幅报收于49680点。趋势上看，期价中线依然运行于下降通道中；指标上看，5日均线拐头向上，其他常用均线延续下行，MACD指标绿色能量柱拉长，DIFF线和DEA线继续向下发散，KDJ指标交叉后向上发散，短线弱势逐渐改善。
操作建议
期价中线继续在下降通道中运行，短线技术指标逐渐修复，建议原有空单继续谨慎持有。
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