宏观经济每日简报

国内要闻

    1、中国央行意外正回购操作，降存准时点或再推迟

    中国央行周二(5月8日)发布公告称，央行周二上午进行了人民币200亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.8%，同时继续暂停央票发行。

    交易员称，由于央行昨日并未对央票和正回购开展询量，加上本周到期资金大幅减少，因此央行今日依旧执行正回购操作，的确有些出乎市场意料。该交易员也指出，本周是下调存准的敏感时间窗口，但在上周的逆回购操作中，大型银行的参与并不多，加上央行当前可使用的政策工具并非仅有下调存准一项，今日央行在到期资金数量下降的情况下依旧开展正回购操作，有推后降准时点的意图。

    2、中国外管局局长易纲：人民币汇率已不存在明显低估　　

中国国家外汇管理局局长易纲日前表示，人民币汇率已经不存在明显低估，正在逐步接近均衡水平。

易纲指出，考虑到人民币和美元的利率存在正利差，不排除短期内还有一些资金流入，但是从对贸易品和非贸易品的分析可以看出，尽管难以准确判断均衡汇率水平，但是人民币汇率已经不存在明显低估，正在逐步接近均衡水平。易纲认为，汇率水平是否均衡是多种因素综合判断的结果，尤其是实际有效汇率。易纲称，放宽人民币浮动区间之后，人民币汇率的双向波动性将会比以前更高。

 3、分析称菜价上涨难以持续 4月CPI或下行至3.3%　　

    两个半月中约八成的涨幅，让百姓对大白菜发出了“一棵顶一斤半猪肉”的感慨。不过分析人士认为蔬菜价格的这种反常上涨不可持续，消费价格水平仍会维持总体下降的态势。

    今年前3月我国CPI分别为4.5%、3.2%和3.6%，呈现“V”型走势。4月物价数据出炉后，这一轨迹很可能变成锯齿状，通胀将再次降温，而且或还会在二季度连续下行。交通银行首席经济学家连平认为，4月份CPI同比涨幅为3.3%左右，较3月份略有回落；预计二、三季度CPI将继续下行，第四季度将有所回升，全年CPI涨幅在3.3%左右，较去年明显回落。

    4、机构预测4月新增人民币贷款7973亿元

5月8日，对50家知名机构和经济学家的调查结果显示，4月新增人民币贷款额均值为7973亿元，经3月反弹后再次回落。4月末狭义货币(M1)同比增速均值4.7%，继续稳步上行，广义货币(M2)为13.2%，较3月真实值略回落。

交通银行首席经济学家连平表示，在经济增速放缓、企业盈利预期不强的情况下，实体经济总体信贷需求减弱；加之预期政策放松、市场利率下行，很多企业选择推迟贷款融资计划。另外，经济下行，银行不良贷款有扩大的趋势，出于控制风险、保证贷款质量的考虑，银行依然严格放贷标准而并没有盲目地扩大信贷投放；再加上季初存款减少，存贷比约束也限制了银行放贷。4月新增贷款将明显回落。

国际要闻

    5、大选过后暗潮涌动，欧债前景依然路途漫漫

7日希腊左翼联盟领导人表示，其排除与保守党新民主党组建联合政府的可能性，其将尝试同其他左翼党派组建联合政府。其认为，新民主党领导人萨马拉斯先生并不会带来救赎，却会创造悲剧，因此拒绝与该党派组建联合政府。在法国总统大选中胜选的奥朗德表示，其将努力降低财政紧缩程度，促进欧元区经济的进一步增长。

目前来看，大选虽然已经过去，但在这渐趋平和的表面下，依然暗潮涌动，欧债前景依然前路漫漫。深陷债务泥潭的希腊国会选举可能令该国数十年来的政治制度发生重大转变，甚至直接引爆欧元区新一轮债务危机。奥朗德提倡欧洲央行制定更具侵略性的规则以促进经济增长，与德国的主张正好相反，因此这或将给德法联盟造成压力。

    6、德国经济部长：各国应坚持实施紧缩政策

    德国经济部长罗斯勒周二(5月8日)表示，德国将继续要求欧洲各国坚持实施紧缩政策。罗斯勒强调，只有当增长刺激措施不是建立在增加更多债务的前提下，德国才会予以支持。

    罗斯勒表示，不认可部分国家要求结束紧缩措施的呼声，尽管这些国家声称紧缩措施损及增长，罗斯勒同时反对为经济刺激计划提供任何额外资金。罗斯勒强调，25个欧盟国家签署的财政协议不会作任何修改。这一表态与周一德国总理默克尔的立场一致。

    7、英国4月房价下跌速度创六个月最快，对未来更加悲观

英国皇家测量师学会(RICS)周二(5月8日)公布的调查结果显示，由于3月的临时减税举措和异常温暖的天气因素影响消退，4月房价下跌速度为六个月以来最快。

具体数据显示，英国至4月三个月RICS房价指数为-19，预期-10，3月差值略微下修至-11。英国房屋销售自2011年9月以来首次下滑。受访者对全国未来房价的看法也更加悲观，预计房价在未来三个月将大幅下降，未来一年内房价则估计大致持平。

    8、美联储杜德利：全球决策者应加强政策协调

    美国纽约州联邦储备银行主席杜德利周二(5月8日)表示，全球政策制定者应效仿美联储设定新通胀目标此类的做法，以加强跨国政策协调并稳定经济。

   杜德利指出，设定通胀目标是货币增强政策透明度的坚实一步，将帮助其他国家的政策制定者在这个紧密联系的世界里预测到经济和金融的走向。