煤焦低位震荡 上下陷两难

新纪元期货 石磊

盘面分析

煤焦随着钢材价格震荡走低，齐齐出现回调走势。煤焦期价对国家淘汰落后产能政策反应平平，而取消煤炭“两证”的落实令煤焦价格进一步承压。焦煤主力1401合约周二延续低位震荡，小阴线十字星收于1053元/吨，日内最高触及1060元/吨，最低下探1046元/吨，较上一交易日微跌3点。5日均线下穿10日均线，与20日线共同压制期价。技术指标逐渐显示偏空信号，MACD红柱进一步收缩，KDJ三线高位死叉后走低。成交量连续三日维持不超过20万手的低位，持仓则小幅反弹。焦炭1401合约与焦煤走势类似，期价低开低走报收小阴线，微跌7点，技术指标同样显示弱势信号。值得关注的是，持仓量连续下跌8个交易日后开始回升，主力空头继续增持。煤、焦近期技术面回调，受到成本支撑，下方空间相对有限。

操作建议

短线偏空操作，焦煤目标位1040元/吨，焦炭目标位1435元/吨。

基本面

1、国内现货：西山煤电炼焦煤出厂价1090元/吨，霍州煤电出厂价1050元/吨。潍坊一级冶金焦市场价1400元/吨，太原一级冶金焦市场价1340元/吨。

2、1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25836.6亿元，比去年同期增长11.1%，增速比1-5月份回落1.2个百分点，其中，主营活动利润27891.8亿元，比去年同期增长7.2%，增速比1-5月份回落4.2个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额5024.2亿元，比去年同期增长6.3%，其中，主营活动利润4768.9亿元，比去年同期下降2.3%，而5月份主营活动利润比去年同期增长8.8%。

3、中钢协统计范围内的大中型钢铁企业1-6月份累计实现利润22.67亿元，同比增加2.69%，利税397.9亿元，同比增加1.49%。其中6月钢铁业再度出现全行业亏损，纳入钢协统计范围的大中型钢铁企业亏损达6.99亿元。值得注意的是，1-6月份纳入钢协统计大中型钢铁企业利润率只有0.13%，6月份降至-0.23%。