锤形线放缓下跌节奏

基本面

行业要闻：

由于担心印度的天气问题，周一ICE美国＃11原糖期货市场价格有所回升。10月合约最终收于22.80美分，全天涨幅为28个点；3月合约最终收于23.06美分，全天跌幅为2个点。虽然巴西的天气题材尚未结束，但是目前大家更关心的印度的降雨。迟迟不到的雨季可能已经严重影响了产量。近期印度食品部一官员表示，近来国内糖价一路飙升，为了保证国内供应，平抑价格，可能会考虑停止食糖的出口。这一表态马上吸引了投资者关注，印度取代巴西成为近期关注焦点；一旦印度停止出口，国际糖价反弹顺理成章。

澳大利亚制糖委员会高级主管称，澳洲因降雨延迟的年度甘蔗压榨工作已恢复，但收成仍落后于预期，截至7月24日，甘蔗压榨量近400万吨，但为去年同期750万吨的一半。

道琼斯报道，贸易商称，因穆斯林斋月采购已结束，近两周现货市场成交清淡，本周巴西糖报价较ICE10月合约升水降至10个点，上周为30-35点。有消息称目前有少量糖船正发往伊朗。商家称，7月份巴西中南部进入生产高峰，供应的增加伴随需求的低迷，意味着短期市场将进入供应过剩阶段。此前期糖在天气因素的推动下升至3个月高位，不过上周传出巴西和印度天气改善的消息引发市场一波抛空潮。

菲律宾糖业管理协会日前表示，考虑到国内食糖库存充裕以及收成良好，截止7月15日，菲律宾已经向除美国以外的市场出口原糖326,379吨，精炼糖5,704吨。

道琼斯消，南非糖协公布的数据显示，预计南非2012/13年度糖产量为218万吨，和之前预估的218.8万吨几乎持平。

据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）上周五发布的数据，到上周二（2012年7月24日）时ICE糖市上总共有209家商家，做多的有167家，做空的有155家。

现货报价：部分厂商报价仍有所下调，大集团现货报价5750-5860元/吨。1209合约价格低于全国糖价综合指数超过600点。

盘面分析

盘面综述：印度食品部有关可能考虑停止食糖出口的言论提振国家糖价，当前ICE原糖指数围绕收复20日均线展开争夺，5日线与20日线死叉点压力短期有效；郑糖低开平走，尾盘空头平仓催动价格上攻，日线锤形线改善短期加速下跌的技术形态，或放缓下行节奏。

美国经济数据下滑明显，市场预计正在召开的美联储将货币政策例会将发布有关QE3的暗示，当前以豆类、玉米为代表的农产品品种重拾升势，市场氛围短期回暖。

持仓分析：1301空头前三主力增仓力度仍高达1.5万手左右，近期再空头一方表现极为积极的浙江永安减空，部分翻多，分化加剧。

短线预测：下跌抵抗力度增强，下跌放缓。

操作建议

中期策略：破位下跌，下行空间打开，空单中等仓位持有，风险偏好者可适量加码。

短期策略：跌势放缓，反弹若触及5日线则短空提高警惕，收盘前站上5日线则短空考虑减持锁定盈利。

关注要点

   1、美联储货币政策例会上关于QE3的表态；2、印度官员称可能会考虑停止食糖出口。

   新纪元期货研究所 高岩