沪胶大幅回调  短多回避风险

基本面

宏观信息

美国8月新屋开工总数年化75.0万户，低于预期76.5万户，前值74.6万户。美国8月营建许可总数80.3万户，高于预期79.6万户，前值81.1万户。美国8月成屋销售总数年化为482万户，创2010年5月以来新高。美国8月成屋销售年化月率上升7.8%，预期上升2.0%。

德国拍卖40.84亿欧元2014年9月12日到期的国债，平均收益率0.06%，认购倍数2.1，最低价格99.88。葡萄牙拍卖7.09亿欧元六个月期国债，平均收益率为1.700%，前次为2.292%；认购倍数为3.1，前次为3.8。葡萄牙拍卖12.91亿欧元18个月期国债，平均收益率为2.967%，前次为4.537%；认购倍数为2.4，前次为2.6。

中国9月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为47.8，脱离8月所创41个月最低水平，8月终值为47.6。分项指标方面，中国9月汇丰制造业PMI产出指数为47.0，创10个月最低水平。

综合以上，美国8月新屋开工总数年化不及预期，但8月成屋销售年化月率强劲增长，且8月营建许可总数好于预期，数据显示美房市继续缓慢复苏。德国两年期国债收益率和认购倍数均上升，葡萄牙短期国债收益率和认购倍数均下降，表明市市场避险情绪仍较浓。此外，中国9月汇丰制造业活动略有好转，但仍处于萎缩状态。

现货方面

9月20日昆明云垦橡胶国标云象东风（SCRWF）报价24000元/吨，与上一交易日持平；天然橡胶WF（SCRWF）报价23800元/吨，与上一交易日持平；天然橡胶10#（SCR10）报价20600元/吨，与上一交易日持平；固可力10#（SCR10）报价20800元/吨，与上一交易日持平；泰国RSS3橡胶报价为25200元/吨，与上一交易日持平。

最新行业信息

日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示，日本9月1-10日天然橡胶库存减少357吨,至一年新低的6,417吨。2011年7月31日库存6,002吨以来的最低水平。

盘面分析

今日沪胶主力合约ru1301以24210元/吨开盘，报收于23880元/吨，较上一交易日收盘价下跌655元/吨，跌幅2.67%。最高24340元/吨，最低23750元/吨，成交量624360手，持仓量127354手，日减仓12256手。

从今日盘面走势来看，期价早盘大幅低开，日内震荡走弱，报收小阴线。今日沪胶主力期价大幅回调，下破24000整数关口，但10日线凸显一定支撑，短期以上周五向上跳空缺口为依托谨慎看多。

从均线走势来看，5日、10日和20日线维持多头排列；趋势指标MACD快线向下拐头，慢线则继上行，随机指标KDJ三线形成高位“死叉”。今日沪胶主力合约技术指标总体仍维持偏多趋势，但KDJ指标调整需求加大。

操作建议

中期策略：中国、英国和欧洲三央行齐降息或将标志着全球新一轮量化宽松救市政策的推出，中期无疑将利多期价，操作上建议投资者可尝试性建立多头头寸。

短期策略：投资者评估美联储(FED)新一轮货币刺激政策可能产生的影响，大宗商品期价上周大涨后获利了结势力涌现，多数商品期价呈现回调走势，建议投资者短多逢高减持，谨防期价深度回调。