糖价阴跌难止

基本面

行业要闻：

今年云南开榨推迟，据最新消息，云南将于12月12日拉开2012/13榨季生产序幕。

道琼斯消息，全球农业巨头邦吉糖类和生物能源部总经理兼开发总监在国际糖业组织（ISO）研讨会的间隙表示，2012/13年度全球供应过剩量或为800-1000万吨。预计2012/13年度巴西中南部糖产量为3250-3350万吨。

道琼斯消息，F.O.licht称，全球糖价走低预计将暴露许多公司的弱点，并引发全球糖业的行业整合，为资产雄厚的公司提供收购机会。巴西汇率的变化使外国企业进口巴西糖的成本变得更为低廉，实际成交价较2011年最高水平下降约37%，处于自2009年以来最低值附近。

周三ICE美国＃11原糖期货市场仍处于盘整状态，没有走出近3日以来19-19.50美分的区间。3月合约最终收于19.16美分，全天跌幅为7个点；5月合约最终收于19.21美分，全天跌幅为7个点。荷兰银行认为，明年上半年国际糖价的均价应该在19美分附近，目前市场一致预期巴西明年会增产，库存水平继续增加，这都不利于价格的上涨。不过，巴西中南部的产量如此庞大，只要在酒精和食糖的分配比例上稍有调整，都会引起糖价的大幅波动。

现货报价：

据昆商糖网报道，今日云糖市场价量重回清淡。糖企已无可售库存，商家糖量稀少，仅有昆明市场报出5800-6000元/吨，来源不一，差价较大。云南糖和销区价格严重倒挂，近日云南销售基本以省内为主，销量有限。广通大理市场因库存基本清完，今日暂无报价。销区报价或稳或跌，华中销区报价下调50-150元/吨，报价集中于6100-6150元/吨，成交不好。

盘面分析

盘面综述：开榨进度加快、新糖以相对成本优势投放市场造成的糖价下行压力确凿，虽然反映到郑糖盘面上不是急促的下跌，但绵绵延续的阴跌压力将市场持续笼罩在偏空氛围之中。郑糖5月合约今日失守60日线，布林中轨附近多头抵抗微弱，日线下跌连续至第五个交易日，短期内仍有惯性下行倾向。

持仓分析：多头榜首华泰长城将此前减持的多单部分补回，空头主力短期表现偏向于守成，单个席位变动甚少超过千手，短线仓位变动利于弱势延续。

短线预测：日线周期回跌通道明确，短期将顺势延续阴跌，5250阶段支撑力度微弱。

操作建议

中期策略：反弹次高位窄幅震荡转弱，中线跌势延续，空单于5380之下轻仓谨慎持有；不宜中线翻多。

短期策略：日线周期下行通道已经明确显现，短线空单中等仓位持有，获利短多及时止盈。

关注要点

   开榨全面加速，新糖集中上市压制现货价格，产区价格全面跌破6000元/吨大关，云南广通、大理库存基本清库完毕。