沪铜拖累伦铜走弱 空单继续谨慎持有

基本面

宏观方面，欧元区3月PPI年率(+3.3%)为2010年6月以来最小升幅，周三公布的欧元区3月失业率上扬至10.9%，追平了15年前创下的最高纪录。与此同时，欧元区3月新增16.9万的失业人口，这是该区连续第11个月失业人口增加，也让总失业率人口攀升至1,736.5万人。

现货方面，5月3日上海金属网铜报价58250-58430元/吨，较上一交易日下跌170元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为c50/b50元/吨。

库存方面，三大交易所库存连续三周不约而同的减少，LME铜库5月3日减少3750吨至235200吨。上海期货交易所指定交割仓库期货仓单5月3日减少1148吨至88383吨。在国内外大型投资者对于后市涨跌判断存在巨大分歧的背景下，国内冶炼企业正试图组团将国内剩余的铜库存运到境外交割，从而压低国际铜价，解套空头头寸。国内一些主要冶炼企业人为国内消费不景气，中国保税库库存居历史新高，而LME库存被个别公司炒作，国内外铜市场严重扭曲，伤害了中国铜工业健康发展。

行业最新消息，南方铜业公司的投资者关系部主管Raul Jacob周三称，今年全球铜需求将增加3%，需求将超越供应。Raul Jacob称，预计今年全球铜供应增幅仅为0.5 %，从而令市场出现550000吨的供需缺口,预计中国今年的铜需求增速料为8%。Raul Jacob指出工人罢工、电力供应中断事故、矿场老化以及恶劣天气将抑制全球铜产量的增幅。他在一个会议上表示，“铜产出表现不佳。但新兴市场的需求仍在增加，其将抵消欧洲和美国市场需求低迷的影响。”他预计今年铜供/需比将下滑至四年以来的最低点。

综上而言，库存大幅减少，供需偏紧信号提振铜价，但宏观经济依然是打压铜价的重要因素。

盘面分析

欧盟和中国制造业活动萎缩且美国民间部门就业数据较差致使人们担心全球经济放缓，受此多重利空打压，伦铜周三大幅下跌，受此打压沪铜周四以58500点低开，全天保持震荡下行之势，吞噬前两日涨幅，盘中再失5日均线，暂收10日均线之上，5日均线和10日均线继续上行，20日均线和60日均延续走低，MACD指标上倾角度变小，红色能量柱略有缩短，KDJ指标拐头向下并有交叉迹象，技术面重回弱势。

操作建议

   宏观经济依然打压铜价，技术面重回弱势，建议空单继续谨慎持有。

关注要点：

    三大交易所库存增减情况。

执笔：新纪元期货研究所 程艳荣