沪胶回调整理  中线偏多短线观望

基本面
    宏观信息
    美国6月零售销售月率下降0.5%，至4015.2亿美元，预期上升0.1%，前值下降0.2%。该指标为2008年以来首次连续三个月下滑。扣除汽车后的核心零售销售月率下降0.4%，至3285.2亿美元，预期持平，前值下降0.4%。
    国际评级机构穆迪(Moody's)周一(7月16日)调低了意大利10家银行的长期评级，以及该国三家金融机构发行人评级。下调幅度为一至两档。此前，穆迪曾于上周下调了意大利主权债券信用评级。
    中国1-6月实际外商直接投资(FDI)年率下降3.0%，前值下降1.91%。其中，6月实际外商直接投资年率下降6.9%至120亿美元，前值上升0.05%至92.29亿美元。
    IMF预测，今年全球经济增速为3.5%，这一数字比其4月份报告中的预测值略微降低了0.1个百分点。报告预计，今年发达经济体的增速为1.4%，与上次报告的预测值持平。其中美国经济增速为2%，比上次预测值下降0.1个百分点；而欧元区经济将萎缩0.3%，与上次预测值一致。 报告称，今年新兴和发展中经济体的整体增速为5.6%，较4月份的数据下降了0.1个百分点。其中，中国经济增速将为8%，较上次预测降低了0.2个百分点；印度和巴西今年的经济增速分别为6.1%和2.5%，均较上次预测明显下降；俄罗斯的经济增速为4%。 报告还显示，明年全球经济增速预计将为3.9%，比此前的预测值下降0.2个百分点。明年全球多数主要经济体的增速相对今年将有所加快。其中美国的经济增速为2.3%，中国为8.5%，印度、巴西和俄罗斯分别为6.5%、4.6%和3.9%，而欧元区经济将实现0.7%的微弱增长。
    现货方面
    7月17日昆明云垦橡胶国标云象东风（SCRWF）报价24700元/吨，较上一交易日上涨400元/吨；天然橡胶WF（SCRWF）报价24300元/吨，较上一交易日上涨300元/吨；天然橡胶10#（SCR10）报价22700元/吨，与上一交易日持平；固可力10#（SCR10）报价22800元/吨，与上一交易日持平；泰国RSS3橡胶报价为25800元/吨，与上一交易日持平。
    行业最新消息
    天然橡胶生产国协会(ANRPC)日前预测，该组织成员国2012年天然橡胶产量将达到1080万吨，较之前的预测数据1033万吨上升了4.9%。新数据的修正缘于越南、印度尼西亚和马来西亚的天然橡胶预期产量上升。越南已将2012年的产量修正为91.5万吨，而一个月前的预估产量为86万吨。印度尼西亚天然橡胶产量上升8.2%，升至326万吨。马来西亚也把本国2012年的天然橡胶产量修订为100万吨，同比增加了0.4%。进口方面，2012年第二季度，ANRPC各成员国已进口天然橡胶108万吨，同比增长32.9%。此外，2012年6月，该地区的进口量暴增51.4%，而去年同期为负增长7.6%。
    综合分析，美国6月零售销售较上月意外下滑，且为连续第三个月录得下降，显示美国经济有放缓迹象，中国1-6月份外商在中国直接投资活动同比大幅回落，则是中国经济增速持续放缓的又一有力佐证，中美经济增速放缓意味着需求的疲软，与此同时，ANRPC上调成员国天然橡胶产量预期供给压力不减。
盘面分析
    今日沪胶主力合约ru1209以24795元/吨开盘，报收于24270元/吨，较上一交易日收盘价下跌345元/吨，跌幅1.40%。最高24895元/吨，最低24110元/吨，成交量452862手，持仓量106034手，日减仓3944手。
    从今日盘面走势来看，期价早盘大幅高开，日内走势上午下午走势如出一辙，开盘后快速大幅跳水，后止跌企稳窄幅震荡，终报收上下影中阴线。今日期价大幅度的回调整理，考验了下方均线的支撑情况，整体来看多头的形态仍未被破坏，短期可继续以偏多思路对待。
    从均线走势来看，5日、10日和20日线继续上行；趋势指标MACD快线慢线缓慢抬升且慢线上穿零轴，但随机指标KDJ三线小幅走低，形成高位“死叉”。技术上各指标走势整体偏强，但KDJ三线形成高位“死叉”，短期警惕期价技术性回调。
操作建议
    中期策略：中国、英国和欧洲三央行齐降息或将标志着全球新一轮量化宽松救市政策的推出，中期无疑将利多期价，操作上建议投资者可尝试性建立多头头寸。
    短期策略：IMF预计全球经济今年将增长3.5%，是2009年(即金融危机爆发后的第二年)以来最悲观的预期，基本面因全球经济下行而继续承压，与此同时政策博弈加剧，建议投资者沪胶短线观望，但需警惕期价技术性回调。