郑棉多头强弩之末 仍以逢高偏空为主

新纪元期货研究所 石磊

盘面分析

郑棉主力1309合约周二小幅低开于20130元/吨，期价在20日线附近获得支撑，震荡走高报收中阳线，收于20275元/吨，大幅收涨135元。期价重回5日和10日均线之上。成交量能增加4.3万手至9.1万手。持仓大增10632手至14.3万手，其中主力多头大幅增持4539手至46916手，空头增持3788手至54262手。多空双方增持力度相当，对郑棉争夺较为激烈。技术指标MACD绿柱收缩，DIF和DEA拐头向上，KDJ三线高位平缓拐头向上。技术空势减缓。隔夜美棉四连阴跌破20日线，显示回调之势，目标直指83美分，然而周二开盘大幅反弹，回试5日和20日线。期价在收、抛储渐入尾声，消费清淡以及新棉种植前夕，相对失去弹性。后期影响郑棉的因素主要集中于美棉的调整以及国内新棉政策导向。仓单的不断下滑对棉价形成支撑。

操作建议

维持逢高偏空的思路。

基本面

1、国内现货：3月26日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19367元/吨，较上一交易日微跌1元,527级报于16985元/吨，微涨2元；229级报于20073元/吨，下降6元。现货价格前期涨势出现反转，难以支撑期价。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单3月26日为85张，减少9张，有效预报为31张。

3、3月25日储备棉投放数量为70041.08吨，实际成交24678.93吨，成交比例35.23%。截止3月25日，累计上市总量3077499.88吨，累计成交总量902235.45吨，成交比例29.32%。

4、3月25日，计划收储86020吨，实际成交15670吨，成交比例18.2%，较前一天增加6530吨。截至今日2012年度棉花临时收储累计成交6458580吨，新疆累计成交2547480吨，内地累计成交2184150吨，骨干企业共累计成交1726950吨。

5、据海关统计，2013年2月我国棉布进口量4064.63万米，环比减少36.55%，同比减少39.09%，棉布进口金额8559.92万美元，环比减少41.1%，同比减少42.21%；同月我国棉布出口量53633.72万米，环比减少33.69%，同比增加45.75%，棉布出口金额85943.65万美元，环比减少35.20%，同比增加48.85%。据统计，截止2月份，2013年（2013.01-2013.02）我国累计进口棉布1.05亿米，同比减少3.42%，累计进口金额2.31亿美元，同比减少1.82%；累计出口棉布13.45亿米，同比增加38.15%，累计出口金额21.86亿美元，同比增加41.68%。