连续回调后面临反弹

                信息截止至2012年5月14日星期一17:30

    盘面分析
    今日股指期货延续弱势震荡格局，股指期货05合约窄幅波动，尾盘时分再度出现跳水，持仓快速减少；远月06合约增仓幅度较为明显，离交割日虽较远，但移仓速度明显。截止14:58分，主力合约IF1205报2609.2点，跌幅1.26%，减仓4000余手，而IF1206增仓超2000手。
    受周末央行调降存款准备金率的利好消息影响，两市大盘早盘双双高开，随后震荡下挫，沪指盘中再次回到2400点下方，下探跌破60日线后企稳回升，临近午盘股指震荡走高双双翻红。午后两市震荡走高，沪指重上2400点整数关口。14点30左右，券商、地产、水泥等板块涨幅有所减小，两市股指再度翻绿，截止收盘沪指跌幅0.59%，深成指跌幅1.16%。
    基本面
    资金面：
    沪深A股共成交1623.20亿元，沪市A股成交891.78亿元，深市A股(包含中小企业板)成交623.61亿元，创业板成交107.81亿元，A股成交中，资金流入性成交738.82亿元，资金流出性成交-819.86亿元，不确定性成交64.52亿元，流入流出成交差额-81.04亿元，占大盘全部成交4.88%。（和讯资金流向）
    根据民生证券基金仓位及行业配置系统（MS-PAM）监测数据，截至5月11日主动型股票方向基金平均仓位为78.90%，与前一周（5月4日）的平均仓位81.84%相比下降2.94%，其中主动减仓0.84%。根据测算，主动型股票方向基金的平均仓位2011年12月份持续小幅加仓至80%以上，今年1月份下旬达到高位84.27%后，2月份以来开始出现小幅主动减仓迹象。目前仓位为78.90%，与历史仓位比较来看处于中等偏高水平，其中上周基金主动减仓0.84%。
    宏观面：
    自2011年11月本轮降准以来，央行日前第三次宣布降准；这也是进入2012年以来，央行第二次宣布降准。此前两次宣布降准的时间点分别是2011年11月30日和2012年2月18日。从频度来看，大致保持一季度一调整的速度。但在上轮的紧缩周期中，央行曾连续12次上调存准率。特别是在2011年的前六个月，存准率甚至一月一上调。这一上调频率大大快于当前一季一下调的速度。换句话说，当前央行下调存准率的速度，远远慢于2011年上调存准率的速度。
    在两大利空打压下，美国股市上周遭遇了今年迄今的最大单周跌幅，道指累计跌1.7%，回到2月初时的水平附近。大宗商品、欧元等各类资产也普跌，仅美元一枝独秀。希腊得票率第三的党派上周五也宣布无法组建新政府，再次大选可能不可避免，进而加大该国退出欧元区的风险。尽管上周五出台的美国消费信心指数意外强劲，但仍不足以提振整体风险偏好。多数市场人士都认为，短期来看，围绕希腊政局以及西班牙银行业的不确定性，可能继续压制风险偏好。本周三美联储将发布的议息会议纪要以及欧洲的财长会议可能左右市场情绪。
    证券时报记者5月13日从一家基金托管行获悉，监管层近日召开合格境外机构投资者（QFII）托管行会议，宣布放宽若干QFII申请限制，包括允许同一集团多家机构申请QFII资格，允许发行结构型产品QFII增加额度，同时放宽对QFII投资比例的限制。监管层同时明确不考虑QFII向对冲基金开放。另据了解，QFII投资股指期货将取得实质性进展。
    在一份最新的抽样调查中，有8.84%家庭炒股。其中，盈利的家庭仅占22%，这意味着高达78%的炒股家庭“白忙活”。
    相比上周仅1只新股申购，本周市场将有7只新股进行网上网下申购。其中，3只中小板新股以及主板的港中旅华贸国际物流股份有限公司（华贸物流，603128）4只新股将成为IPO（首次公开发行）新政的首批“尝鲜者”；其余3只创业板新股则将继续采用旧的IPO发行方式。新老IPO规则将在本周实现交接。
    在油价不断攀升的背景下，“以气代油”的呼声越来越高，作为清洁能源，液化天然气在汽车上的应用亦将成为趋势。
    WIND统计数据显示，截至2012年5月13日，两市已有845家上市公司公布了2012年上半年业绩预告，按照净利润最大变动幅度计算，有327家上市公司预计将出现净利润下滑，另有57家企业虽然没有公告业绩变动幅度，但预计有42家出现亏损，15家出现净利润下滑。总体来看，2012年中报业绩预减或亏损的企业将达到384家，占已经进行业绩预告公司的45.4%。
    持仓情况：
    今日股指期货主力多空均大幅减仓，移仓换月加快，估计交割前打压可能性较小。后期也许面临震荡反弹。
    操作建议
    中期策略：鉴于股指已经处于历史低位且利好预期存在，可乘回调之机建立30%仓位多单。
    短期策略：股指连续回调后面临反弹。
    关注要点
    政策面的变化
    中证期货、国泰君安空单变动情况。