收复区间中部  延续震荡

基本面

1. 主产国生产进度加快

（1）道琼斯消息，2012/13年度截至目前泰国累计甘蔗压榨量较上一年度同期的6,661.6万吨增长7.8%，达7,182.9万吨。目前泰国糖厂满负荷生产，日产糖量达9.8-10.1万吨。

截至2月中旬越南已产糖767,842吨。另外，由于国内食糖消费疲软，春节期间越南出口进度放缓。目前越南国内食糖库存量高达322,250吨，占糖产量的一半左右。

（2）广西拉开收榨序幕，云南进入全面开榨

据悉，广西钦州市犀牛角欧亚糖业有限公司将于今日过完物料后结束生产，从而成为广西2012/13榨季首家收榨的糖厂，也正式拉开广西2012/13榨季食糖生产的收榨序幕。首家糖厂收榨的时间同比2011/12榨季推迟了15天，按照各糖厂的生产计划安排，预计进入3月中旬以后，广西将会迎来第一轮糖厂收榨的高峰。

目前云南各糖厂已经榨季全面生产阶段，供应充裕，库存也进入年内高位。

2. 广西“二步法”制糖将影响产业周期

广西“二步法”制糖标准通过专家组审定，“二步法”则是由甘蔗首先生产出初级产品“原糖”，再把原糖按照市场需求加工为大众消费的优质白砂糖或者高端客户所需的精制糖。

与传统的“一步法”生产工艺比较，“二步法”具有生产过程污染少、成本低，产品含硫量低、品质好、档次高，还可延长制糖生产期等特点。目前“二步法”生产精制白砂糖工艺在广西逐步形成产业规模。这将影响到白糖生产的产业周期，进而影响价格波动规律。

盘面分析

盘面综述：

9月合约今日高开增仓震荡上行，顺利收复5日、10日、20日均线，收盘逼近2月26日大阴线开盘价，收复5300-5485震荡区间中部，KDJ于50中值金叉，强势震荡格局延续。

量能分析：

多空前20主力在昨日短暂减持之后再次对等净增仓，主力合约成交量萎缩至55-60万手保持平稳。

短线预测：强势震荡，短线压力位5470。

操作建议

中期策略：周线及以上周期中线空单逢低止盈，不追空；周线周期支撑位5300，压力位5485。

短期策略：获利短多于5390之上持有，防范压力位风险。

关注要点

1.广西糖会将于3月3日在南宁召开，预期利多；2.广西首家糖厂结束生产，2012/13榨季收榨序幕拉开。

新纪元期货  高岩