期价震荡回调，短线偏空思路

盘面分析

周二郑州强麦期货小幅下挫，主力合约WS1305早盘以2528元/吨小幅低开后震荡整理，最高上探至2532元/吨，尾盘期价震荡下跌，盘终以0.36%的跌幅报收于2523元/吨。从技术上看，期价跌破5日均线，KDJ指标高位回调，MACD红柱缩短，技术面调整，短期或将延续弱势。

周二早稻期货延续回调，主力合约ER1305早盘以2713元/吨低开后横盘震荡整理，尾盘加速下跌，盘终以0.66%的跌幅报收于2708元/吨。技术上看，期价跌至均线族下方，短期均线向下拐头；今日多空主力均大幅减仓，资金关注度进一步下降，短期盘面难以企稳。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，近期河南地区小麦市场价格高位运行，豫北地区面粉厂收购小麦进厂价格普遍在1.20-1.225元/斤。江苏地区粮源偏紧，价格高位，目前淮安淮阴地区面粉厂收购小麦价格进厂在1.19-1.20元/斤，但是粮源极少，从外地采购小麦进厂价总体在2420元/吨左右，基本稳定。徐州地区面粉厂收购白小麦进厂价格在2440元/吨，较上周基本持平。　

12月上旬，受国内小麦拍卖底价大幅上调、小麦价格高企以及面粉加工企业跨区域采购抬高加工成本等因素的影响，各面粉厂家纷纷上调了面粉出厂价格。受此影响,杭州市粮油批发交易市场面粉价格继续呈现出上涨的运行态势,据市场的价格监测显示，与11月30日相比，12月10日，场内特一面粉的批发价格上涨了0.08元/公斤,涨幅2.6%，现价为3.16元/公斤；特二面粉的批发价格也上涨了0.08元/公斤，涨幅2.8%，现价为2.92元/公斤。

    稻谷方面，据市场监测显示，目前江西省晚籼稻粮食企业收购价格和粮食经纪人收购价都周比下跌0.2元/百斤。粮食企业收购均价为132.1元/百斤，同比增1.9元/百斤，增1.5%；粮食经纪人收购均价为130.7元/百斤，同比增0.1元/百斤，增0.08%。价格趋于稳定，市场交易较为清淡，农民售粮积极性也不高。12月上旬，安徽无为地区新季中晚籼稻收购基本结束，收购零星，购销一般，价格保持稳定。目前县内市场各主体收购价格在127-129元/百斤；水分要求在14%-15%；新米批发价格在194-196元/百斤，价格稳中趋弱。

　　2、秋粮收购情况

    目前秋粮主产区收购数量较前期有所增加，收购进度快于上年同期。截至11月30日，秋粮主产区各类粮食企业累计收购2012年新产中晚稻、玉米、大豆共3718.1万吨，比上年同期增加213.7万吨。其中：湖北、黑龙江等17个主产区收购中晚稻2118.5万吨，比上年同期增加40.5万吨；黑龙江、山东等11个主产区收购玉米1527.5万吨，比上年同期增加197.8万吨；黑龙江、吉林等5个主产区收购大豆72.1万吨，比上年同期减少24.6万吨。

3、国际市场

　　据行业人士称，阿根廷政府已经将2012/13年度小麦出口配额下调了150万吨，因为今年小麦收成令人失望。这位行业人士称，今年六月份阿根廷政府表示，计划允许2012/13年度出口600万吨小麦，但是随着收割工作完成约三分之一，洪涝及其它问题对小麦作物造成了伤害，促使政府将出口配额下调到了450万吨。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2012年12月6日当周，美国小麦出口检验量为1393.8万蒲式耳，低于前一周的1464.8万蒲式耳。此前分析师预计小麦出口检验量为1000-1500万蒲式耳之间。截止12月10日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为344.9美元/吨，合人民币2170元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2888元/吨，较上日跌33元/吨，比去年同期涨621元/吨。

4、仓单方面

截止12月11日，强筋小麦的仓单数量为51617张，仓单有效预报数量5926张，与上一交易日相同。庞大的仓单数量难以支撑期价大幅反弹。

早籼稻的仓单数量为2075张，仓单有效预报数量1625张，保持不变。

总的来说，国内现货价格继续保持坚挺，但庞大的仓单压力难以支撑期价大幅反弹。早稻方面，国内稻谷市场供应充足，基本面保持平稳。　

操作建议

中期策略：观望。

短期策略：强麦短线轻仓试空；早稻短空谨慎持有。