急跌之后将震荡消化

基本面

行业要闻：

印度政府文件显示，为了保护国内食糖产业，在上个月免税进口食糖到期后，财政部门要求食品部对食糖进口征收10%的税费。

受政府不增加三季度食糖投放量（维持在二季度450万吨的水平）背景下现货需求回暖以及市场方面担心主产区雨水不足可能会冲击生产的刺激，本周一印度国内糖价再创合约新高。

印度业界官员日前表示，由于今年印度两大主产区主产区雨水偏少，估计拟于今年10月1日开始的12-13制糖年印度的食糖产量将下降19%，不过，因其他产糖去食糖增产，估计12-13制糖年印度的糖产量仍将超过需求量。

道琼斯消息，墨西哥国家蔗糖工人协会周五公布的数据显示，2011/12年度墨西哥糖产量同比下降2.5%，至505万吨，这与墨西哥国家糖业协会的预估一致。预期12/13年度墨西哥将生产530万吨糖，12/13年度将于11月开始。当前11/12年度的糖出口量预期将达到100万吨左右，几乎所有的出口都发往美国。前一年的糖出口量达到140万吨的纪录高位。5月份，墨西哥经济部批准25万吨2012年糖进口配额，以弥补干旱天气造成的作物减产并抑制当地价格。

现货报价：

现货压力进一步体现，今日批发市场跌幅巨大，昆盘各个月份跌幅保持在67—115点之间不等，广西批发市场行情延续震荡下跌走势。传统现货报价方面，南宁中间商报价6100元/吨，报价下调40元/吨，柳州中间商报价6050元/吨，报价下调20元/吨，销量均一般。糖企昆明价6070-6080元/吨，广通价6010-6020元/吨，大理价5960-5970元/吨。报价下调触发观望情绪，成交不好。

经过一段时间的内外糖价背离走势，当前进口食糖价格已经大幅提升，据最新测算，泰国配额内进口原糖精炼完税价为5897元/吨，巴西配额内进口原糖精炼完税价为5924元/吨，与西南主产区现货报价比较，进口利润空间削减至210-240元/吨左右。

盘面分析

盘面综述：自昨日光脚阴线刺破10日均线关键支撑位之后，郑糖低开加速下跌，今日大跌163点，光脚大阴线势如破竹，凌厉切入前期低位整理区间中轴线附近，接连击破整理区间上沿、5日、10日、20日均线连续金叉点等关键支撑，次级反弹基础已经被彻底破坏，价格重回低位整理区间，技术指标触及超跌区域，短期或向低位震荡演进。

持仓分析：空头主力光大、华泰长城、万达、中粮积极平仓，永安、中国国际顺势增仓，空头显分化；多头一方摩根大通领增头寸，资金变动支持震荡僵持。

短线预测：光脚长阴线切入前期低位整理区间，彻底破坏反弹基础，短线行情将向低位区间震荡演化。

操作建议

中期策略：次级反弹基础被彻底破坏，原有高位空单可轻仓持有，暂不加码；前期试探性多单止损离场。

短期策略：按昨日计划入场的短线空单可轻仓持有，5700之下暂不追空，注意加速下跌向低位震荡演进的意向。

关注要点

   1、巴西、印度主甘蔗产区天气情况及生产进度；2、下旬初将公布的我国上半年食糖进口数据。

   新纪元期货研究所  高岩