支撑未探明 空单持有

基本面

行业要闻：

巴西甘蔗业协会上周三发布2012/13榨季生产进展报告称，随着中南部甘蔗主产区雨过天晴，7月上半月当地甘蔗收割与加工均大大加快，期内食糖与乙醇产量同比均实现大幅增长，但年度累计糖产量与上年同期相比仍落后22%。7月上半月生产速度明显加快，甘蔗压榨量达到4218万吨，同比增加3.9%，明显高于6月下半月的3170万吨。其中糖产量达到263万吨，同比增长2%，为本市场年度开始以来，半个月糖产量首次实现同比增长。期内乙醇产量为16.1亿公升，仍较上年同期减少2.5%。7月上半月当地糖厂用于生产食糖的甘蔗比例提高至50%，对比年度累计值47%。

截至7月15日，中南部主产区已经累计压榨甘蔗1.7056亿吨，同比减少22%；糖产量为932万吨，同比减产22%；乙醇产量为64.2亿公升，较上年同期减少26%。截至7月15日，本年度主产区甘蔗平均单产为每公顷80.2吨，较上年同期增产12%。

越南政府称，截至7月15日，尽量糖产量增加，越南糖存仍同比下降18%至23.94万吨，说明国内糖需求正在增长。越南农业部称，2011/12榨季已于7月初结束，累计产糖130万吨，较上年同期增加14%，产量符合预期。过去一个月国内糖厂库存价格一直持稳于每公斤16,200-16,500越南盾（78-79美分）。政府表示越南不存在糖供应缺乏问题。此前曾于4月警告称，面向中国的糖出口增加可能导致年内剩余时间内出现供应短缺，食品商和糖果商表示在国内市场买糖困难。

广西壮族自治区统计局最新数据显示，今年广西农户种甘蔗积极性仍然较高，种植继续面积增长，冲击粮食播种面积，早稻播种面积下降1.2%，给完成全年粮食生产任务造成压力。

现货报价：

现货方面，柳州批发市场出现冲高回落的调整走势，主产区各地的现货报价出现较大幅度的下调。柳州中间商报价5800--5900元/吨，报价下调50元/吨，南宁中间商报价5850元/吨，报价下调100元/吨，各制糖集团报价5850元/吨，报价下调100元/吨，成交一般。

盘面分析

盘面综述：ICE原糖期货上周五小幅收高，市场在上周四大幅下滑5%之后进行整固，最终主力10月原糖合约小幅收高0.02美分，报收每磅22.52美分。郑糖主力合约今日高开低走续创新低，早盘的下跌抵抗以失败告终，午盘开盘增仓加速下杀，保持一日一新低节奏，跌势纵深发展顺畅，支撑未探明。

持仓分析：空头主力保持高换手率，略显分化，但净空持仓优势继续扩大，多头主力增仓较为分散，抵抗效率低。

短线预测：未探明支撑，跌势延续。

操作建议

中期策略：破位下跌，下行空间打开，空单中等仓位持有，风险偏好者可适量加码。

短期策略：已有短空谨慎持有，盘间反弹不突破5日线下降通道则坚持短空思路。

关注要点

   巴西生产加速，国际糖价启动日线周期回撤。

   新纪元期货研究所  高岩