空头持仓优势扩大 随时警惕续跌

基本面

根据经纪公司Kingsman SA的预计，由于种植面积的扩大，下一榨季全球食糖剩余量可能会达到930万吨，比前期570万吨的预计高了63%；若预计准确，那么10-13榨季积累的剩余几乎可以与08-10榨季期间出现的缺口相抵。该公司同时还将本榨季的剩余量预计从原来的970万吨上调至1020万吨。Kingsman SA在报告中称：出现剩余不足为奇，令人意外的是剩余量越来越大而不是变少，这是不正常的，说明市场价格并没有把正确的信号发送给糖厂。

泰国业界一高级官员日前透露，最近泰国蔗糖公司（TCSC）以对纽约ICE糖市原糖期货价格升水75-102个点的价格向三家国际贸易行预售了60,000吨12-13制糖年产原糖。

俄罗斯、哈萨克斯坦和白俄罗斯关税联盟表示，希望通过加强甜菜种植管理以及贮存技术的改进来增产，计划到2012年时三国食糖产量较2011年将增长20%，达到670万吨。

因供应充足且欧债危机可能诱发全球经济衰退，继而损及商品需求，自2月触及每磅26美分上方的年内高位后，纽约ICE糖市原糖期货价格已累计下跌超过20％。尽管近期出现修正，但原糖价格仍在近两年低位附近徘徊。

中国海关总署公布的数据显示，中国5月份单月食糖出口量为7,859吨，较4月份的4,489吨增长了75.1%，较去年同期的5,902吨增长了33.2%。1-5月份期间中国食糖出口量较去年同期的28,026下降了14.2%，至24,048吨。

据云糖晚报消息，今日云糖市场糖企报价基本持稳，成交尚可，中间商报价向下微调，成交差。糖企昆明价6280-6300元/吨，中间商报价较糖企报价低30元/吨。广西中间商上午报价僵持，成交查，下午报价小幅下调，换来少许成交。下午南宁中间商报价6450元/吨，报价下调10元/吨；柳州中间商报价6350元/吨，报价下调20元/吨，销量清淡。

盘面分析

盘面综述：5月CPI增幅创23个月新低使投资者对政策放松有了更多期待，股指温和反弹；郑糖宽幅震荡，早盘在空头平仓盘推动下快速拉高，但新空头背靠上方缺口压力大举介入资金，价格转而下行，最终以长下影小阳线依托5日线报收，价格显示抗跌特征，但走势明显仍处于空头主导之下，价格还未曾脱离日线周期下行通道，短期行情倾向于朝着区间震荡至续跌方向演进。

持仓分析：前20主力净空持仓扩大至1.9万手，日内弱势反弹过程中多头主力出逃，空头保持高换手率，新入场资金持仓情绪平稳，空头主力具备发动续跌行情的实力。

短线预测：空头主力持仓优势扩大，盘面随时可能续跌。

操作建议

中期策略：关注中线加速下跌向低位复杂震荡演化的倾向，设定5980为保护性止盈警戒位，中等仓位持有空单。

短期策略：弱势反弹过程中多头出逃，空头主力占有持仓优势，警惕续跌风险，5915之下短空为主。

关注要点

   Kingsman上调新榨季全球供应过剩量预期。

   新纪元期货研究所  高岩