欧洲局势明朗之前，银价难以有效企稳

盘面分析

周二商品市场整体弱势，仅部分农产品小幅收涨。沪银报收十字星，主力合约Ag1209早盘以5992元/千克跳空低开后小幅冲高，午后期价震荡下行，盘终以1.30%的涨幅报收于5989元/千克。今日沪银1209成交量上升至24.37万手，持仓量大幅增加10652手至8.7952万手。从持仓动向上看，空头增仓力度较强，持仓结构转变为净空头，国际宏观经济形势明朗之前，银价仍将维持震荡。

西班牙银行业轻松获得援助引起希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家强烈不满，对欧债恐将继续蔓延和援助能否产生效果的担忧情绪笼罩市场。周一伦敦银高开低走，在20日线附近暂获支撑；周二亚盘时间，银价维持窄幅震荡，截止17:00，报收于28.54美元。本周末的希腊大选仍是市场最大的风险事件，欧洲债务问题仍将继续牵制银价上行。

基本面

国内现货方面，6月12日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价5990元/千克，较上一交易日下跌73元/千克；周二亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D下跌1.14%，报收于6003元/千克。

行业方面，美国商务部上周五公布的数据显示，美国4月未加工白银进口量为338,116,357克，较上月下滑5.3%，较去年同期减少11.4%。今年1-4月，美国未加工白银进口量总计为1,535,158,637克。商务部并公布，美国4月未加工白银出口量较上月增长51.7%，较上年同期增长64.3%。今年1-4月，美国未加工白银出口量总计为172,971,965克。

基金持仓方面，2012年6月12日，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）净持仓量9669.08吨，较上周一增加25.91吨，短期基金开始缓慢看好银价。截止6月11日COMEX白银库存库存为1.4346亿盎司，较上一交易日减少27627盎司，继续保持高位。

国际方面，欧盟同意最多向西班牙提供1000亿欧元救助贷款，但同时并没有要求像之前救助希腊、爱尔兰、和葡萄牙一样，提出严格的救助条款。希腊、爱尔兰、葡萄牙对此表示了不满和其观点。希腊左翼联盟发言人Panos Skourletis周一(6月11日)称，在西班牙得到欧元区较为宽容的救助条件后，希腊也可为自己寻求更好的条件。暗示无论希腊这次的重选结果如何，该国都将会与欧元区摊牌。目前，左翼联盟与支持救助的希腊新民主党的支持率不分伯仲。惠誉周一将西班牙最大银行桑坦德银行与第二大银行BBVA的长期信用评级连降两级，从A下调至BBB+，评级前景为负面。目前对欧债恐将继续蔓延和援助能否产生效果的担忧情绪笼罩市场。

美国方面，美国亚特兰大联储主席洛克哈特周一(6月11日)表示，在当前的环境下，不能排除任何政策选项。洛克哈特认为，美国出口将在短期内出现恶化。并不高度确信当前美国劳动力市场疲软只是暂时如此，还是会长期持续下去。

操作建议

中期策略：伦敦银整体仍运行于2011年4月以来的下降通道中,短期仍将震荡筑底。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以摆脱楔形通道，沪银中长线暂以观望为宜。

短期策略：短期银价或将窄幅震荡，关注伦银20日线支撑情况，若支撑有效，短线偏多操作。