沪银窄幅震荡，静待晚间美联储FOMC决议

盘面分析

周三贵金属市场小幅下挫，沪银主力合约Ag1209早盘以5996元/千克低开后，全天维持窄幅震荡，盘终以0.87%的跌幅报收于6010元/千克。今日沪银1209成交继续清淡，全天仅成交17.6万手，持仓量增加6330手至8.3万手。美联储决议出来之前，市场观望情绪较浓。

部分市场人士认为本次美联储决议或只是选择延长“卖短买长”操作，而不是推出新的刺激方案。受此影响，周二伦敦现货小幅下挫；周三亚盘时间，银价60日线附近窄幅震荡，截止16:30，报收于28.38美元。关注今日晚间公布的美联储货币政策会议，再做后续判断。

基本面

国内现货方面，6月20日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价5985元/千克，较上一交易日减少55元/吨；周三亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D下跌0.75%，报收于5988元/千克。

行业方面，2012年，全球经济复苏仍将乏力，世界主要经济体制造业萎缩形势预计无法在短期内出现明显改善，白银在工业领域的需求将难以出现大量的增长。铸币需求方面，美国铸币局6月4日公布的数据表明，5月美国鹰扬银币销量为287.5万枚，较4月有较大幅度提高，但同比下滑了68%。经济不景气情况下，投资者对于银币收藏的投入也将减少。总体来说，在制造业需求不振的影响下，2012年实物白银供应过剩的格局仍将持续。　

基金持仓方面，2012年6月20日，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）净持仓量9821.45吨，较上一交易日增加16.60吨，近期基金持仓连续增加，显示机构投资者缓慢看好银价。截止6月12日，CFTC白银非商业净持仓9609手，略有回升。COMEX白银库存继续减少，截止6月19日，库存为1.44739亿盎司，较上一交易日减少46154盎司。

欧洲方面，周二希腊泛希社运领袖韦尼泽洛斯表示，希腊政党就组建联合政府举行会谈，很可能将在周三达成协议。一位欧元区高层官员周二表示，任何对希腊救助计划的检视，可能意味着这项1,300亿欧元援助计划的细节将有所调整，但推动希腊债务降至可控水平以及使其进行改革的力度不能减弱，希腊方面传来的好消息一定程度上提振市场信心。但近来西班牙国债收益率持续飙升，这或许意味着该国距离接受外界全面财政援助已经进入了倒计时。欧元区债务问题仍将牵动全球商品市场神经。

美国方面，近期美国部分经济数据显示其经济成长乏力，各界人士普遍猜测本次美联储政策会议或可出台更多的宽松性货币政策措施。但也有分析人士认为，鉴于美国经济前景只是疲弱，而不是衰退，美联储可能延长拉低融资成本的努力，而不是推出新的刺激方案。市场静待今日晚间公布的美联储FOMC决议。

操作建议

    中期策略：伦敦银整体仍运行于2011年4月以来的下降通道中,短期仍将低位震荡。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以摆脱楔形通道，沪银中长线暂以观望为宜。

短期策略：关注今日晚间美联储货币政策会议。