政策利好出尽 中线逢高抛空

农产品分析师 石磊

盘面分析

美棉指数上周冲高回落，受USDA月度供需报告的打压，收于86美分一线。郑棉主力1309合约周一延续上周后期的下跌走势，低开低走收于20170元/吨，跌幅0.52%。期价回落至短期均线族之下，并进一步靠近震荡区间下沿20100一线。5日均线拐头向下有击穿10日均线的迹象，技术指标MACD绿柱放大，DIF和DEA加速靠近零轴，KDJ三线高位死叉后向下发散。成交和持仓均显低迷。上周2013年棉花临时收储政策出台，市场所有期待都尘埃落定，收储仍为不限量敞开收储，托市价格持平于20400元/吨，基本符合市场预期，但并为带来更多刺激，市场反应平淡。而仓单方面，郑州商品交易所一号棉仓单近十个交易日均维持在51张的绝对低位，有效预报数量开始反弹。在收储利好兑现后，棉价高位震荡整理之势有望反转。后期值得关注的是新棉种植面积以及出苗期天气情况。

操作建议

维持逢高偏空的思路。

基本面

1、国内现货：4月15日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19385元/吨，微减2元/吨,527级报于17009元/吨，持平；229级报于20085元/吨，持平。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单4月15日为51张，持平，有效预报增加至38张。

3、本周（4.8-4.12）五个工作日累计投放储备棉350820.77吨，较上周增加69291.6411吨，实际成交53717.568吨，较上周减少9746.1986吨，五日累计成交比例15.31%，较上周降低7.23%；当周成交储备棉平均等级为3.77，平均长度28.38，加权成交价18899元/吨，折328级成交价19262元/吨（公重），较上周降13元/吨，比当周CCIndex328价格低123元/吨。截止本周，2013年以来累计上市投放储备棉3990291.019吨，累计成交总量1125597.608吨，成交比例28.21%。

2013年度棉花临时收储预案出台，执行预案的棉花主产区为天津、河北、山西、江苏、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、陕西、甘肃、新疆等13省(区、市)。其它产区需纳入收储范围的，经有关部门研究后另行公布。2013年度棉花临时收储价为，标准级(白棉三级，长度28毫米)皮棉到库价格每吨20400元(公重)。中国棉花协会根据皮棉临时收储价和当时的棉籽等副产品价格以及皮棉籽棉折算公式、相关合理参数测算籽棉收购参考价，并向社会公布。2013年度棉花临时收储预案执行时间为2013年9月1日至2014年3月31日。收储的棉花为2013年度生产加工并经仪器化公证检验的锯齿细绒棉，由具有400型棉花加工资格的棉花企业直接交储。收储棉花的质量要求和质量差价率另行公布。