缺乏利多刺激，强麦早稻震荡回落

盘面分析

周二强麦期价冲高回落，主力合约WS1305早盘以2566元/吨小幅高开后最高上探至2574元/吨，随后期价震荡回调，尾盘加速下跌，盘终以0.39%的跌幅报收于2555元/吨。从技术上看，期价重新跌至均线族下方，KDJ指标中位死叉，技术面上行乏力。短期市场缺乏利多提振，期价反弹动能不足，预计近期窄幅震荡为主。

    周二早稻期价再次下探，主力合约ER1301早盘以2660元/吨小幅高开后震荡下行，盘终以0.19%的跌幅报收于2653元/吨。目前基本面缺乏利多因素，市场量能萎缩，期价难以有效企稳，短期仍将低位震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据市场监测，进入10月中下旬，安徽芜湖粮油市场购销平缓、供应充足、市场平稳，粮油价格整体平稳。目前芜湖市场上混合小麦收购价103-110元/50公斤，与上周持平；特一面粉批发价1.44元/500克，零售价1.55元/500克。山东菏泽普麦价格略涨，优质麦价格平稳。二等白麦到厂价2320元/吨，上涨10元/吨；优质麦济17到厂价2440元/吨。目前，江苏小麦收购市场基本停滞，当前主产区农户正在忙于秋收秋种，小麦交易量不多，近期江苏盐都地区当地红小麦收购价格在2200-2220元/吨；大丰地区郑麦9023收购价格在2240-2260元/吨，较前期保持平稳。

稻谷方面，据市场价格监测，目前江西省晚籼稻陆续上市，中晚籼稻收购价基本保持稳定。江西省兴国县中稻收购已基本结束，农户正在收割晚籼稻，据统计，全县中等中晚籼稻粮食企业收购均价为134元/百斤，周比稳定，年比上涨8元/百斤。江西省信丰县中晚稻价格基本保持稳定运行，主要是受越南大米影响，大米走货缓慢，原粮收购谨慎，全县中等中晚稻粮食企业收购均价为135元/百斤，周比稳定，年比上涨10元/百斤。江西省南昌县优质稻926种植面积比去年少，黄花占的收购价从最高的157元/百斤降到了150元/百斤，而优质稻926价格而持续走高。

    2、国际市场

交易商10月19日表示,乌克兰农业部准备从11月15日起禁止小麦出口。受恶劣天气影响，乌克兰今年小麦产量减少三分之一。随后俄罗斯农业部长表示，俄罗斯将不会步乌克兰后尘，出台谷物出口禁令。俄罗斯统计局发布最新报告显示，截止十月一日，俄罗斯大型农场以及加工厂的谷物库存为3580万吨，比上年同期减少26.2%，因为天气干旱导致谷物减产。俄罗斯南部地区谷物库存比上年同期减少了近三分之一，约为683万吨。另外，欧洲俄罗斯谷物库存比上年同期减少了9-12%。
    哈萨克斯坦农业部责任秘书阿曼近日举行的政府会议上表示,9月份哈国内市场小麦价格比7月上涨80%，从155美元提高到280美元每吨。此外，他提到，鉴于美国、欧盟、澳大利亚、阿根廷、俄罗斯和乌克兰受干旱影响，相关国际粮食机构在9月份的报告中已将2012-2013年国际小麦产量预期调低至6.57亿吨。　　

截止10月22日，12月交货的美国2号软红冬小麦到中国口岸完税后总成本约为2957元/吨，较上日涨17元/吨，比去年同期涨503元/吨。

　    3、仓单方面

    截止10月23日，强筋小麦的仓单数量为50528张，仓单有效预报数量4751张，连续三个交易日保持不变。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

    早籼稻的仓单数量为1811张，继续保持不变。

    4、秋收秋播情况

　  据农业部统计，截至10月18日，全国秋粮收获近八成，秋播过半。东北地区要抓紧收获水稻、玉米，尽快完成秋收工作；已经收获完毕的地区要利用晴好天气及时通风晾晒。江淮、江汉、西南地区要抓住降水间隙及时整地，播种冬小麦，完成油菜播种。江南要利用降水间隙抓紧抢收已成熟晚稻，避免降水天气的不利影响。专家提示，近期冷空气活动频繁，大风降温天气增多。

    总的来说，受上市粮源减少，秋粮上市影响，小麦收购进度缓慢，市场行情整体平稳运行。但据了解，目前制粉企业小麦库存几乎见底，加之市场余粮不足，后期缺粮现象将不断显现。早稻方面，中晚籼稻大面积上市，充足的市场供给将继续打压早稻价格。

操作建议

中期策略：强麦暂时观望；早稻高位空单持有。

短期策略：强麦上行动能不足，短多谨慎持有；早稻10日均线下方偏空操作为宜。