减仓低位震荡

基本面

宏观及行业要闻：

本周二央行再次进行逆回购操作，中标利率持平于3.30%位置，本周已是央行连续第四周进行逆回购操作，但规模只有200亿元。昨天到期的逆回购高达1550亿元，资金整体呈现短暂收紧。本周逆回购到期2050亿元，下周到期量至少在1500亿元以上，降低存准率预期高涨。

市场评论称近几日糖价急跌与基本面信息发生较大变化有关，其中有关新榨季甘蔗收购价格下调和现货商集中抛货的传言对市场的影响较大。第二批收储公告迟迟未出令消息面出现断层。在前期刺激糖价上涨的收储传闻迟迟未能兑现的情况下，市场心态比较脆弱，糖价在等待中不断下跌是市场在自我调整。

道琼斯消息，澳大利亚东北海岸的降雨继续推迟甘蔗收割及原糖生产工作，大多数原糖计划用于出口。降雨已经导致7月第一周甘蔗压榨总量较去年同期下降约三分之一，且这一差距预计将继续扩大。降水影响短期生产进度但对甘蔗生长有利，Green Pool称受益于充足的压榨产能及预计收割后期天气将较为干燥，其预期3150万吨甘蔗产量及435万吨原糖产量的目标仍可实现。

受国内产量预期增加提振，澳大利亚农业及资源经济局（Abares）预计当前年度（7月1日结束）澳大利亚原糖出口量将增加12%至335万吨，但因全球糖价下滑，出口额可能下降10%至15.1亿澳元。

尽管本周二前期ICE糖市原糖期货价格在美元升值背景下持续在下跌区间运行，但因尾市投机商进场买进，糖市收复前期失地后以稍稍上涨报收，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也稍稍上扬。

现货报价：

广西电子批发市场糖价上午震荡整理，下午小幅回落，传统现货报价或稳或跌，南宁中间商报价6100元/吨，报价持稳；柳州中间商报价6030元/吨，报价下调10元/吨，销量一般。

今日云糖市场报价无变动，成交普遍偏淡。糖企昆明价6070元/吨，广通价6010元/吨，大理价5960元/吨，中间商报价与糖企报价价差缩小至30元/吨以内，近期

盘面分析

盘面综述：近期市场传言2012/13榨季甘蔗收购价格将下调，同时有消息称糖企或几种抛货，本已处于消息断层期间的糖价受此刺激出现加速下跌，今日低开惯性延续弱势，最低下探至5665，距离前低仅35点。在日线周期技术指标到达超跌位置之后盘面如期转入低位震荡，主力资金均减仓抽离，短线交投热情降温。

持仓分析：浙江永安获利了结减持1.2万余手空单，华泰、万达、中粮增持有套保倾向，多空前20净减仓量基本一致，步入前期整理区间多空短炒热情有所下降。

短线预测：低位区间震荡。

操作建议

中期策略：次级反弹基础被彻底破坏，原有高位空单可轻仓持有，暂不加码；前期试探性多单未平仓者应止损离场。

短期策略：减仓弱势震荡，加速下跌向低位区间震荡的转化已经完成，持有获利空单，不宜过度追空。

关注要点

   1、巴西、印度、澳大利亚甘蔗产区天气情况及生产进度；2、下旬初将公布的我国上半年食糖进口数据。

   新纪元期货研究所  高岩