技术面压力显现   期价恐慌性下挫   

 信息截止至2012年9月20日5时20分
盘面分析
　　　周四螺纹主力1301合约高开后，前期成交密集区3630-3770区间压力沉重，盘中期价跌破5日、10日均线，连破3400、3500两个整数关口，尾盘未能收复失地，收出长阴线，日跌幅达3.44%，最高点3637点，最低点3478点，前20名持仓空单大幅增持12万手。技术指标来看，MACD指标中两线低位 “金叉”后向上发散，DIFF线高位有拐头的迹象，红色能量柱大幅缩短；中短期均线依然呈现多头排列，技术面并无明显变化，预计短期内沪钢震荡回调后仍有上行的空间，目前上方遭遇60日均线和密集成交区的压力，短线多单离场观望，中长线趋势性多单可继续谨慎持有。
基本面
　　　宏观方面，汇丰控股有限公司周四公布，中国9月汇丰制造业PMI预览值47.8，8月份汇丰PMI终值为47.6。该指数上升可能缓和市场对于中国经济放缓的担忧。
　　　供需方面，1-7月，钢铁行业实现利润793亿元，同比下降48.3%。其中，黑色金属矿采选业利润492亿元，下降3%；钢铁冶炼及加工行业利润242亿元，下降73.2%。
　　　据发改委网站9月20日消息，8月份，全国粗钢产量同比下降1.7%，去年同期为增长13.8%；钢材产量增长1.4%，增速同比减缓11.5个百分点。1-8月，全国粗钢产量48157万吨，同比增长2.3%，增速同比减缓8.3个百分点；钢材产量62770万吨，增长5.7%，减缓7.4个百分点。
　　　现货方面，09月20日钢之家统计的全国28个主要城市20mmHRB335螺纹钢均价3721元/吨，较19日均价3707元/吨上涨15元/吨；20mmHRB400螺纹钢均价3840元/吨，较19日均价3824元/吨上涨16元/吨，现货价格继续上行。
　　　原材料方面，截止到2012年9月14日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9595万吨，较前一周减少42万吨，连续第三周下降。总库存重回9600万吨以下，为十二周以来最低水平。与去年同期(2011年9月16日)相比，总库存增加146万吨，增幅略有回升。
　　　09月20日钢之家网站统计显示，进口铁矿石价格中，天津港63.5%印粉报价880元/吨，比19日报价870元/吨上涨10元/吨；青岛港63.5%印粉报价860元/吨，较前一交易日19日报价850元/吨上涨10元/吨，铁矿石价格继续上涨。
　　　中国9月汇丰制造业9月PMI预览值与上月持平，投资者悲观预期再起；前期近万亿的基建审批带来的利好支撑，近期得到不断消化，引发螺纹期货价格恐慌性下跌；但令一方面， 8月份开始，一系列数据都显现出触底回调的势头，依然给螺纹期价带来了利好预期，铁矿石港口库存连降三周，重回9600万吨以下，现货和原材料铁矿石价格继续走高，预计积极情绪提振下，沪钢回调空间或有限。
操作建议
　　　中期策略：市场对“金九银十”消费旺季的预期仍在，中长线趋势性多单继续持有。
　　　短期策略：期价破位性下挫，短线多单离场观望。