郑棉冲高回落 短线波段操作

新纪元期货研究所  石磊

盘面分析

周二晚间美棉指数受郑棉连涨两日的影响，高开高走报收阳线，突破前高上探84.61美分/磅，短期均线族继续走高。郑棉主力1309合约周三高开于20080元/吨，早盘冲高至20195元/吨，随后震荡回落收跌70点报于19960元/吨。期价重回10日均线之下，5日和10日均线继续拐头向下，5日均线与20日线间距收窄。成交量较上一交易日减9.2万手至16.5万手，持仓微减3798手至16.7万手，多头持平但排名前20主力增减分化，空头减持千余手，主力仍以空头占优。技术指标MACD维持微弱绿柱，DIF和DEA两线向下运行，KDJ三线低位走平。郑棉近期快速涨跌，波幅加剧，但并不具备基本面的支撑，近期期价强势反弹主要受仓单因素的影响，春节后国储抛售重新开启，对郑棉价格造成打压。考虑到美元短期回调，美棉指数突破前高仍有小幅上涨动能，对郑棉形成支撑。

操作建议

19800-20050之间波段操作。

基本面

1、国内现货：2月20日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19288元/吨，较上一交易日微涨3元,527级报于16924元/吨，微涨2元；229级20040元/吨，微涨2元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单2月20日为306张，微减一张，有效预报仍为34张。

3、2月19日储备棉投放数量为80124.96吨，实际成交28903.52吨，成交比例36.07%；当日成交储备棉平均等级为3.82，较前一交易日平均等级高0.07；平均长度28.32，较前一交易日平均长度低0.04；加权成交价18913元/吨，折328级成交价为19319元/吨（公重），比当日CC Index 328价格比高34元/吨；较当日撮合近月价格高158元/吨。截止2月19日，累计上市总量1278618.82吨，累计成交总量450046.74吨，成交比例35.20%。

4、国际纺织制造商联合会（ITMF）在2月份发布的2012年第三季度全球纱和布的报告中对主要生产地区未来前景进行了预测。
   ITMF预测，2013年第1季度全球棉纱和布产量将总体维持稳定，其中亚洲地区的纱和布基本保持稳定产出，欧洲的纱产量可能下滑，但布产量则维持现有水平，南美地区的两项产出则都有望实现增长。ITMF发布的去年第三季度数字显示，全球的纱产量较上一季度增长了7.5%，同比增长了12.8%；全球的布产量则较上一季度增长3%，但同比下跌了5.1%。

5、据中国海关统计，2013年1月，我国进口棉花45.75万吨，环比减少7.47万吨，减幅14.04%；同比增加13.10万吨，增长40.1%；2012年9月-2013年1月，我国累计进口棉花182.83万吨，同比减少17.22万吨，减幅8.61%。