沪银窄幅震荡，关注晚间伯南克讲话

盘面分析

周四贵金属期货高位震荡，沪银主力合约Ag1209早盘以6145元/千克大幅跳空高开后，全天维持高位窄幅震荡，盘终以1.39%的涨幅报收于6134元/千克。今日沪银1209成交略有减少，全天总成交量27.27万手，持仓量增加1698手至9.16万手。从持仓动向上看，盘中净多持仓结构继续扩大，但交投略为清淡，短期市场静待晚间的伯南克讲话。

国际现货白银，周三伦敦银大幅反弹，轻松越过前期重要压力位29美元，但尾盘在30美元附近承压略有下行；周四亚盘时间，澳洲联储进一步大举降息预期下调，导致市场观望情绪较浓，银价窄幅震荡，截止下午17：00报收于29.32美元。重点关注伯南克晚间在国会听证会上就经济前景发表讲话是否能透露QE3方面的消息。

基本面

国内现货方面，6月7日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价6125元/千克，较上一交易日大幅上涨100元/千克；周四亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D上涨2.16%，报收于6156元/千克。

行业本面，商务部4月份例行发布会上通报的数据显示，一季度，受通胀预期减弱、保值增值需求下降影响，金银珠宝销售额增速比上年同期回落29.8个百分点。兴业证券研究报告认为2012年行业增速下滑的端倪已现。由于近段时间以来金价起伏过大，消费者对购置实物黄金和金银饰品举棋不定。零售行业分析师认为，就目前来看，消费者对金银珠宝持观望态度，将使部分企业业绩增长短期内出现回落，不过整个行业仍将处于景气发展期。

基金持仓方面，2012年6月7日，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）净持仓量9669.08吨，较上一交易日增加30.18吨，短期基金开始缓慢看好银价。截止6月6日COMEX白银库存库存为1.429亿盎司，较上一交易日增加596，793盎司。

国际方面，欧洲央行周三(6月6日)利率决议维持利率在1.00%不变，符合预期；同时维持隔夜贷款利率在1.75%及隔夜存款利率在0.25%不变。欧洲央行行长德拉基随后召开新闻发布会表示，三月期长期再融资操作(LTRO)将持续至2012年底，2012年通胀率可能保持在2%上方。澳大利亚统计局6月7日公布的统计数据显示，澳大利亚5月就业人口意外大幅增加3.9万人，进一步表明经济具有韧性。该数据并令市场进一步下调澳洲联储大举降息预期。美国方面，美联储周三表示，过去两个月美国经济增长加速，显示出“温和增长”的迹象。近期美联储高官频繁讲话，就QE3问题发表自己的观点。仅周三一天，就先后有美联储理事埃文斯和旧金山联储主席威廉姆斯发表了支持宽松的言论，市场对QE3的预期大幅升温。伯南克将于7日晚间在国会听证会上就经济前景发表讲话，其言论成为市场的关注焦点。

国内方面，摩根大通周四(6月7日)发布最新报告，调降中国2012年全年经济增速至7.7%，为过去一个月中第二次调降，指因担忧中国工业生产及内需持续疲弱，且外部风险正逐渐加剧。摩根大通认为，今年财政政策将在中国稳增长举措中扮演更加活跃的角色，主要将支持基础设施建设及公共投资项目，并出台相关结构性减税及消费刺激政策。而货币政策方面，除了采用调降存款准备金率等量化宽松措施，央行亦很可能在今年三季度下调贷款利率25个基点。

操作建议

    中期策略：短期伦敦银触底反弹，但整体仍运行于2011年4月以来的下降通道中。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以摆脱楔形通道，沪银中长线暂以观望为宜。

短期策略：关注伦银30美元突破情况，沪银多单继续持有。