沪银小幅收涨，短多谨慎持有

盘面分析

周三国内商品市场涨跌互现，贵金属期货收涨。沪银主力合约Ag1209早盘以6050元/千克大幅高开后震荡上行，盘终以1.57%的涨幅报收于6083元/千克。今日沪银1209成交量大幅萎缩至18.46万手，持仓量减少7764手至8.02万手。从持仓动向上看，今日空头减仓力度较强，持仓结构重回净多头，国际宏观经济形势明朗之前，银价仍将维持震荡。

 隔夜西班牙公债收益率触及欧元面世以来新高，惠誉下调18家西班牙银行的长期发行人违约评级，欧元区的不确定因素致使部分投资者寻求黄金白银等贵金属避险，周二伦银小幅收涨；周三亚盘时间，银价60日线上方窄幅震荡，截止17:00，报收于28.94美元。本周末的希腊大选仍是市场最大的风险事件，欧洲债务问题仍将继续牵制银价上行。

基本面

国内现货方面，6月13日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价6070元/千克，较上一交易日上涨80元/千克；周三亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D上涨1.22%，报收于6079元/千克。

行业方面，秘鲁政府周二表示，秘鲁4月铜、白银和锌产量增加，而黄金产量减少。具体数据为，秘鲁4月铜产量为95,389吨，较上年同期增加7.78%，秘鲁是全球第二大的铜生产国;秘鲁4月白银产量同比增加7.63%至275,632千克,秘鲁亦是全球第二大的白银生产国;秘鲁4月黄金产量下降9.63%至11,454千克。

基金持仓方面，2012年6月13日，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）净持仓量9696.23吨，较上一交易日增加27.15吨，短期基金缓慢看好银价。截止6月11日COMEX白银库存库存为1.4346亿盎司，较上一交易日减少27627盎司，继续保持高位。

国际方面，西班牙10年期国债收益率周二再度上升，目前在6.83%，创1997年以来最高水平。同日，意大利10年期国债收益率也创出了自近半年多以来的新高。隔夜评级机构惠誉和标普再次将矛头指向西班牙和希腊。惠誉下调了西班牙18家银行评级，这是惠誉在上周四(6月7日)下调西班牙主权债务评级后，对西班牙银行业进行的“封杀”行动。标普欧洲主权信用评级部门董事总经理克雷默周二表示，希腊至少有三分之一的可能性退出欧元区，离开欧元区将导致该国经济加速下滑，且采用新的货币并不能解决希腊自身问题，反而会引发一波个人和企业破产潮。

美国方面，在美联储(FED)即将召开新一轮政策会议之际，经济学家们就疲软的经济数据是否会迫使美联储采取更多经济刺激措施展开一场全面的辩论。许多经济学家表示，由于目前的通货膨胀走势为其提供了实施货币政策的空间，美联储至少能在会议前考虑多种政策选择。当然，拥有政策回旋空间未必意味着美联储将采取行动，但至少改变了采取行动的成本效益比率。

操作建议

    中期策略：伦敦银整体仍运行于2011年4月以来的下降通道中,短期仍将震荡筑底。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以摆脱楔形通道，沪银中长线暂以观望为宜。

短期策略：短期银价或将窄幅震荡，短多谨慎持有。