强麦震荡下跌，中线空单持有

新纪元期货  张伟伟

盘面分析

年后第一个交易日，郑州强麦期货震荡收阴。主力合约WS1305早盘以2522元/吨小幅高开后震荡下跌，最低下探至2504元/吨，午后期价维持窄幅震荡整理，盘终以0.48%的跌幅报收于2506元/吨。从技术上看，短期均线族呈现空头排列，MACD和KDJ指标向下运行，技术面弱势。今日多空持仓小幅变化，市场成交陷入地量。目前小麦基本面缺乏利多消息刺激，短期期价弱势震荡为主。

周一早稻期货震荡报收十字星，主力合约ER1305早盘以2699元/吨小幅高开后震荡下行，最低下探至2691元/吨，午后期价小幅回升，盘终以0.11%的涨幅报收于2699元/吨。目前稻谷基本面平稳，盘面缺乏资金关注，预计短期期价区间窄幅调整为主。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面, 据市场监测，江苏北部地区普通白小麦价格节后保持稳定态势。目前宿迁泗洪地区白麦，出库价2460-2480元/吨，与节前相比保持稳定；连云港灌南地区，普通白麦出库价2460-2480元/吨，与节前相比保持稳定。河南新乡小麦市场购销活动整体清淡，面粉加工企业也仅少量开工生产，零星挂牌收购，目前新乡地区面粉厂小麦收购价格在1.27元/斤，特一粉出厂价格在1.58元/斤，含粉麸皮出厂价格在0.9元/斤。　　

早稻方面，春节期间，湖南长沙望城粮食收购价格稳定，农产品市场也没有出现较大幅度的起落。目前该地区晚稻杂优从农户手中收购价格128元/百斤，黄华占140元/百斤，比早稻价格偏低。据粮食局价格监测点监测显示，2月18日，安徽芜湖县保红缘米业公司每50公斤（下同）稻谷到库收购价，早籼稻128元，中籼稻优质130元，普通粳稻138元，优质粳稻141元，均与节前持平。
    2、国际市场   

据澳大利亚农业资源经济及科学局（ABARES）称，2012/13年度澳大利亚小麦产量预测数据比十二月份上调了0.2%，因为小麦作物基本上躲过了今年夏季的热浪。不过ABARES表示，东部沿海地区的小麦蛋白含量低于平均水平。欧盟战略谷物公司发布的最新报告显示，2013/14年度欧盟软小麦产量预测数据较早先下调了110万吨，为1.312亿吨，因为英国天气多雨，法国播种面积减少。

3、仓单方面

2月18日，强筋小麦的仓单数量31782张，仓单有效预报数量40，保持不变。早籼稻的仓单数量为3581张，与上一交易日相同。

4、天气情况

目前，立春已过，雨水将至，小麦由南向北陆续进入返青、起身、拔节期。总的看，今年北方冬麦区苗情基础较好，但黄淮南部和长江中下游部分地区晚播麦田冬前生长量不足，群体偏少、苗龄偏小、个体偏弱；西北部分地区墒情不足，旱象显现；小麦条锈病核心越夏区菌源基数大，有加重发生可能；冬前杂草滋生，春季防除难度大。

气象部门预计，受较强冷空气影响，17-19日，华北南部、黄淮南部、江淮、江汉地区出现雨转雪或雨夹雪。其中，河南省气温将普遍下降6-8℃，其中东南部下降8-10℃；黄河以南大部地区雨夹雪转中雪，东南部转大雪。目前小麦处于越冬期，降水有利于增加土壤墒情。　　　　

总的来说，国家持续每周500万吨政策小麦投放，现货上涨行情得到抑制；春节之后，各地国储小麦轮换将不断展开，小麦市场供给将继续好转。目前冬麦主产区小麦长势良好，基本面缺乏利多消息提振。早稻方面，大米市场需求较为疲弱，加上进口与走私大米的冲击，短期国家提高稻谷最低收购价对于盘面的利多影响基本消化。

操作建议

中期策略：强麦中线空单持有；早稻，观望。

短期策略：强麦短线偏空操作思路；早稻2670-2745元/吨区间操作。