外强内弱，豆市高位震荡

盘面分析

出口需求强劲、美元走贬以及南美产量忧虑支撑有力，cbot豆类市场急速冲高，投机多头热情高涨；相反，连盘高开即遭遇获利抛压，中粮系以及浙系资金巨幅减持粕市多头头寸，领涨龙头遭遇抛压，大豆油脂系列难有起色，日内悉数震荡回落，涨幅缩窄，整体价格追随外盘被动抬高。
我们强调长期看涨豆类油脂价格的上涨空间，但中期来看，五月份前后，季节性抛压恐将占据上风，追高风险加大。特别关注的是，领涨龙头粕市资金持仓流向，中粮系净空单有放大迹象，抑制期价反弹空间。20日均线是长期趋势多头较为重要的支撑，关注后期支撑力度。
美盘豆类系列进入加速上涨阶段，连盘市场数日高开走低收阴，五一假日前还余下最后两个交易日，谨防国内资金借势获利了结，促发季节性调整，暂不宜追多，短线思路为宜。

基本面
一 、油世界(Oil World)下调其对阿根廷2011/12年度大豆产量预期值至4250万吨，原预期值为4400万吨，援引干旱。Cbot大豆市场技术转强，投机多头驱动价格加速飙升，不断刷新近七年多的新高。
USDA周一公布的作物生长周报显示，已有6%的美国大豆完成了播种，为同期时的最高值，分析师预期值为4%。
二、在豆类市场因南美减产利多因素不断强化的过程中，资金流入现象十分明显。截至4月17日，投机基金在美豆上的净多单量为233405手。从历史持仓变化情况看，基金净多持仓已经达到历史高位，进一步加仓的空间有限，资金继续推动美豆上涨的后续力量或将减弱。
二、国内方面，据大豆网了解，东北产区大豆价格稳中略涨，其中油厂收购均价4070元/吨，较昨日上调10元/吨。市场收购均价4221元/吨，与昨日持平。黑龙江各地开始陆续进入春播，目前以玉米为主，大豆基本尚未播种。近两日降水天气偏多，影响市场购销。根据农业气象网站检测，4月中旬黑龙江气温回升加快，大风天气较多，虽部分地区出现降水，但对土壤干旱缓解有限，松嫩平原西南部旱象严重。总体趋势上大豆价格易涨难跌，但面对即将全面开始的春耕活动，市场购销气氛或将受到拖累。
全国市场豆粕销售平均价格为3558元/吨，较昨日上涨33元/吨：其中产区油厂CP43豆粕报价为3504元/吨，全国主要销区市场平均销售价格为3627元/吨，分别较昨日上涨33元/吨和34元/吨。
豆油现货价格整体走势平稳，个别地区上涨20-30元/吨。其中散装一级豆油均价为10115元/吨，上调了5元/吨；散装四级豆油均价为9880元/吨，较昨日上调7元/吨；进口毛豆油均价为9789元/吨，持平。
 三、4月25日进口大豆港口分销价稳中有涨。其中，广州黄埔港4000元/吨，价格上稳定；浙江宁波4250元/吨，价格稳定；江苏张家港4320元/吨，价格上涨70元；山东青岛港4400元/吨，价格上涨70元；天津、辽宁大连港均为3950元/吨，价格稳定；上海4350元/吨，价格上涨100元。

 
操作建议
中期策略：季节性高位区域反复，多单注意锁定利润
短期策略：主力多头资金持续流出，促成外强内弱局面；未出现明显资金回流，则维持高位震荡短线思路；反之，存在冲高机会
重点关注：晚间美联储公开市场委员会经济和利率预估声明；并关注五一长假迫近，连盘市场假日反应