耐受系统性风险  郑糖维持震荡

基本面

1.由于中国一季度GDP增速、美国4月纽约联储制造业指数和住建商信心指数均不及预期，欧美金融市场全线重挫，美股周一大幅收低，三大股指均跌逾1.7%，金银等大宗商品遭遇投资者大举抛售，金价周一暴跌9.3%创30年来最大单日跌幅，油价跌2.8%收于年内新低每桶88.71美元。

财政部昨日公布的数据显示，一季度全国公共财政收入32034亿元，增长6.9%，增幅比去年同期回落7.8个百分点。基于地方财政对土地出售的依赖及影子银行信贷给金融系统带来的潜在风险，穆迪下调中国主权信用评级前景至负面。

2.英国糖业分析机构Czarnikow称，全球第一季度原糖出口量增至纪录高位，达720万吨，较2010年同期触及的前一纪录高位多20%。

3.由于2012/13年度全球食糖预计供应过剩985万吨，花旗集团将2013年全球糖价预估下调2.5美分，至每磅18.1美分。花旗集团在4月12日公布的报告中称，印度、泰国及墨西哥糖供应或增加。

4.越南《经济时报》报道，越南财政部日前已就关于食糖、代糖甜味剂及糖蜜的进口关税建议复函蔗糖协会。粗糖和精糖仍维持现行进口税率，但上调1702项下部分糖类产品的进口税率。1702项下的代糖甜味剂，税率预计将由目前的3%提至7%；目前税率为5%的产品则将提至10%；税率为10%的产品提至15%。

盘面分析

盘面综述：

中美宏观经济数据走坏，朝核问题及美国爆发恐怖袭击诱发恐慌情绪，贵金属领跌，大宗商品普遍受冲击。郑糖表现为系统性风险耐受，早盘急跌下探5300之后短空集中平仓，随后展开抵抗性反弹，保持宽幅震荡。

量能分析：

成交量温和回升，空头主力净增持占优，不利反弹深化。

短线预测：下探试破5300再次遇多头抵抗，或再次上测5400阻力位，预计难以突破。

操作建议

中期策略：短线区间震荡重心下移，后市趋跌，周线及以上周期空单于5425之下中等仓位持有。

短期策略：交易性超跌反弹多单逢高止盈，5日线至5400阻力位附近可试探入空单。

关注要点

1.云南糖会将于4月19日至21日在昆明市召开；2.云南糖业、贵糖股份业绩报告出现亏损。

新纪元期货  高岩