突破有效性尚待验证 谨防诱多

基本面

行业最新消息：

中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2011/12年制糖期截至2012年3月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料7337万吨、累计产糖量为865.3万吨。重点制糖企业（集团）累计销售食糖359.96万吨（上年同期为355.97万吨），累计销糖率41.6%（上年同期为43.94%）；成品白糖累计平均销售价格6648.3元/吨（上年同期为6943.12元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格7041.74元/吨（上年同期为6781.26元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格6600.03元/吨（上年同期为6957.09元/吨）。

重点制糖企业（集团）2012年3月份销售食糖107.22万吨；成品白糖平均销售价格6572.87元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格6896.82元/吨，甘蔗糖平均销售价格6565.64元/吨。

截至3月底广西全区累计产混合糖665.7万吨，同比多产10.7万吨；产糖率11.98%，同比下降0.12个百分点；累计销糖278.9万吨，同比减少7.1万吨；产销率41.9%，同比下降1.77个百分点。目前广西收榨糖厂总数已过半，截至3月29日广西53家糖厂收榨，占2011/12榨季广西开榨糖厂总数的51.5%。预计4月中旬前后广西大部分糖厂将完成2011/12榨季生产，预计广西产量最终将落在700万吨左右，突破720万吨的概率已然不大。

3月单月销糖率环比大幅提升，同比也居于2001/02榨季以来的单月最高水平附近，给多头短炒信心。

现货方面：

今日期货糖价，电子盘糖价及现货糖价联动上涨，“买涨不买跌”心理凸显，大集团成交活跃。云南方面，昆明糖企报价已上调至6550元/吨，基本已无6500元/吨以下的成交价格；广西柳州单日报价上调超过80元/吨，下午中间商报价6580元/吨，已基本追平南宁报价，成交量一般。

盘面分析

上周末中糖协简报公布截至3月底全国产销数据，其中3月单月销糖率高居近10个榨季以来的最高水平附近，最大的主产区广西生产已经逼近尾声，产量超过700万吨的概率已然不大；多头开盘即高举高打增仓上攻，主力合约出现步入2月以来难得一见的单日盘间增仓超过9万手的情景，长阳线突破前高站上6800，涨幅近2%，几将确认形成有效突破。

从盘后持仓变动看，前20主力空头净增仓高达3.65万手，超出对应多头净增仓2倍以上，华泰长城、万达、中国国际等领衔增持空单，显示了对期价短期内快速上涨的担忧。今日大涨将基差倒挂情况扭转，电子盘及现货跟进上涨力度一般，警惕短线回撤，就此形成有效的中线突破尚待验证。

操作建议

中期策略：建议2012年启动反弹以来建立的中线多单集中逢高止盈，6700附近建立的试探性空单谨慎持有。

短期策略：突破有效性尚待验证，主力空头增仓明显，谨防诱多，谨慎持有短多，6800之上不追多。

关注要点

   前20主力空头净增空单持仓情绪。

   新纪元期货研究所  高岩