郑棉技术弱势 维持低位震荡

盘面分析

由于隔夜美棉指数承压于前期上升趋势线，小幅回落报收小阴线，重回70美分附近震荡，技术面和基本面双重弱势不改，郑棉主力1305合约周二小幅低开于19110元/吨，日内围绕10日均线窄幅波动报收小阴线，结算价较上一交易日微幅收跌5元。CF305合约成交量较19日增加1.5万手至近5万手，持仓量微幅减少804手至17.6万手，从持仓分布看，主力空头已经连续十个交易日持续增持仓位，郑棉近期弱势难以轻易扭转。技术指标MACD绿柱消失，DIF和DEA低位钝化，KDJ三线中位拐头向下。

目前棉花下游纺织企业开工率及产销率未见明显好转，对棉花的需求保持低迷。国棉虽有收储支撑，收储范围亦有所扩大，但收储价格较低以及在市场上流通的五级棉数量较少，消息面对郑棉的支撑作用不大。

短期郑棉和美棉的弱势格局将延续。

操作建议

 低位震荡，建议1305合约短线操作，中线逢低入中线多单。

基本面

1、国内现货：11月20日，中国棉花价格指数（CCIndex328）18807元/吨，较上一交易日微涨13元；527级报于16528元/吨，上涨16元；229级19706元/吨，收涨11元/吨。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单11月20日为623张，较上一交易日减少16张，有效预报6张。

3、11月19日，计划收储127720吨，实际成交48450吨，成交比例37.9%。其中，新疆库点计划收储15000吨，实际成交15000吨，成交比例100%；内地库计划收储112720吨，实际成交33450吨，成交比例29.7%。截至今日2012年度棉花临时收储累计成交2899580吨，其中新疆累计成交1686920吨，内地累计成交851620吨，骨干企业累计成交361040吨。

4、据亚历山大出口商协会统计，埃及11月17日当周登记出口长绒棉2815吨，几乎是此前一周的两倍。包括2360吨吉扎86及455吨吉扎88，出口价分别为126及142美分/磅。目前埃及本年度累计签约出口新花10979吨，包括8818吨吉扎86及2161吨吉扎88；实际装运量约占总签约量的48%，主要运往埃及自由贸易区、土耳其及印度。

5、据海关总署统计，10月份我国纺织品服装出口227.5亿美元，同比增长15.8%。1-10月，纺织品服装累计出口2098.6亿美元，同比增长2%。

据海关总署统计，10月份我国进口棉花27.2万吨，同比增加2万吨，增幅7.8%。1-10月，我国累计进口棉花429.9万吨，同比增长95.8%。