延续横盘整理 郑棉等待时机

新纪元期货研究所 石磊

盘面分析

美棉指数上周承压于90美分一线，在美国差于预期的就业数据打压下，美棉回调至87美分附近。受此影响，郑棉主力1309合约周一大幅低开于20180元/吨，日内最低探至20115元/吨，震荡走高收于20305元/吨，波幅190点，微涨60点。日K线呈小阳线，维持于短期均线族高位纠缠。量能低迷，持仓大减10646手至89014手，其中主力多头大减2159手至50445手，空头同样大减2168手至51964手，持仓趋向平衡。技术指标MACD绿柱微弱，DIF和DEA继续走低，KDJ三线高位纠结，显示偏空信号。郑棉近三周维持于黏合的短期均线族震荡，陷入整理上下两难。时至清明之后，三月底四月初通常为棉价的季节性高点，后期仍以偏空的走势为主。但期价久盘不下，缺乏消息面的刺激。近期仍然密切关注新棉季的政策以及新棉播种情况。

操作建议

维持逢高偏空的思路，继续等待。

基本面

1、国内现货：4月8日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19383元/吨，较上一交易日微涨1元,527级报于17002元/吨，微涨3；229级报于20081元/吨，微涨2元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单4月8日为51张，持平，有效预报为32张。

3、上周（4.1-4.7）适逢“清明节”小长假，四个工作日累计推出抛储资源281529吨，较上周推出资源少68953吨；当周实际成交63464吨，较上周实际成交减少67396吨；当周成交比例22.54%；平均等级3.71，平均长度28.39，平均价格18946元/吨，折328价格19275元/吨。

4、据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）统计，至3月底，巴基斯坦累计收购新花1288.8万包(219.1万吨)，去年同期为1467万包(249.4万吨)，同比减12.1%。在已收购的新花中，出口商采购34.4万包，同期同期为106万包；纺织厂采购1185.1万包，去年同期为1304万包；未售库存69.3万包，去年同期为56.9万包。目前尚有54家轧花厂正在开工。