宏观经济每日简报

国内要闻

    1、中国4月进出口增长不理想，政府或推出更多刺激政策

中国海关总署周四(5月10日)公布的统计数据显示，今年前4个月，我国进出口总值11671.8亿美元，比去年同期(下同)增长6%。其中出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口5739.4亿美元，增长5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。

    中国4月贸易帐顺差较预期扩大，但进出口增长却表现不理想。法国兴业银行经济学家姚炜认为，中国4月进口增长大大低于预期，这预示着仍偏紧缩的政策和国内投资降温严重影响了消费需求，这可能促使政府实行更多的刺激政策，来进一步扩大货币宽松环境。

    2、中国央行逆回购利率进一步走低，或是推迟降息信号　　

据银行间参与交易的交易员周四(5月10日)表示，中国央行周四在公开市场上进行了人民币240亿元七天逆回购操作，最终利率为3.3%。这一利率水平较上周四逆回购的3.53%发行利率进一步走低。   

分析师称，当前银行资金其实并不紧张，超储率水平也不低，央行连续两周开展逆回购操作，不仅意味着逆回购近期或将成为公开市场的常态工具，同时也更加凸显央行偏向采取七天逆回购的方法来平滑短期到期资金。七天逆回购利率进一步走低表明，央行意图指引银行间货币市场利率中枢水平进一步下行，给予市场资金面并不紧张的信号，进而导致预计的存款准备金率下调的时点或将延后。

 3、机构预测4月CPI小幅下降 新增信贷再度回落　　

    今年4月宏观经济数据将于5月11日(本周五)公布，分析机构预测该月CPI同比涨幅均值为3.4%，较今年3月小幅下降；PPI同比增速期望均值-0.4%，为一年以来最低点。此外，经济下行银行控制风险，新增信贷再度回落。

　　一致预期调查显示，4月新增人民币贷款额经3月反弹后将再次回落，均值为7972.65亿元。交通银行首席经济学家连平表示，在经济增速放缓、企业盈利预期不强的情况下，实体经济总体信贷需求减弱；加之预期政策放松、市场利率下行，很多企业选择推迟贷款融资计划。

4、楼市再吹政策微调风：上海酝酿新政拉动住房成交

　　在不违反中央房地产宏观调控大原则的前提下，将有更多地方政府出台拉动房地产市场成交量的新举措。其中，上海有可能以其政策的系统性和技术性，再次成为微调的排头兵。而这一次，上海不仅考虑拉动商品房成交，同时也考虑将保障房成交大步推进。

其中，在保障房方面，上海将推出系列新政，推动四大保障房类型(廉租房、公租房、共有产权房和动迁安置房)相互转换，让更多保障房有进入销售市场的可能。

国际要闻

    5、希腊社会党在组建政府上做最后一次尝试

    希社运党领导人维尼泽洛斯将在周四(5月10日)就组建政府进行最后一次尝试，进而避免选民拒绝国际援助协议后重新选举并将希腊推入证据混乱之中。

    民众在上周日(5月6日)大选中摒弃大党派及其紧缩政策之后，保守党与左翼党派有三天时间组建联合政府，但其努力以对话失败告终。政治僵局催促欧盟威胁将希腊驱逐出欧元区，而没有耐心的欧洲多国政府将克扣周四即将发放给希腊的援助贷款。希腊政府资金将在6月耗尽，而大选可能会在未来三至四周展开，该国需要更多援助资金。

    6、法国政策最新动态：奥朗德表态将对欧盟财政条约重新谈判

    法国当选总统、社会党人奥朗德已承诺就萨科齐同意的欧盟财政条约重新进行谈判，以使其更有利于经济增长。此举可能令奥朗德站到倡导紧缩立场的德国总理默克尔的对立面，并导致德国被孤立。

   众所周知，奥朗德的竞选纲领就是反对财政紧缩政策，奥朗德还呼吁欧洲央行在促进经济增长方面扮演更积极的角色，而不是简单的抗击通货膨胀。奥朗德当选法国总统，令人担心法德关系走向是否生变。德国媒体分析认为，尽管开始会有些磕磕绊绊，但最终奥朗德将面对现实，接受欧洲财政联盟的基本政策，德国政府也会做出相应让步，加强法德合作。

    7、经济衰退通胀仍高企，预计英国央行可能叫停QE

    英国央行(BOE)将可能会在周四(5月10日)暂停实施其资产收购计划，虽然，此前该国经济已经陷入了双底衰退，同时欧元区债务危机的持续发酵也向经济领域注入了更多风险。之所以要暂停上述宽松措施，是因为英国的通胀率已经持续地居高不下。

    目前，英国总体通胀率高达3.5%，为西方七国集团(G7)国家中最高。英国央行将在北京时间周四19:00宣布利率决定。央行成员将会同时对经济增长及通胀状况做出新的预期，具体预测数值会在下周由行长金恩发布。

    8、澳大利亚就业状况意外好转，料澳洲联储降息压力将降低

    澳大利亚统计局(ABS)周四(5月10日)公布的数据显示，澳大利亚就业状况意外好转。预计将降低澳洲联储(RBA)需要大幅降息的压力。

    具体数据显示，澳大利亚4月季调后失业率降低至4.9%，预期5.3%，前值5.2%；4月季调后就业参与率为65.2%，预期65.4%，前值65.4%。