市场量能不配合，期价或难大幅反弹

盘面分析

周四强麦期价小幅反弹，主力合约WS1305早盘以2538元/吨后横盘震荡整理，午间11点左右，期价震荡反弹，最高上冲至2550元/吨，盘终以0.39%的涨幅报收于2546元/吨。目前期价上方均线压力较大，盘面延续减仓缩量，短期上涨动能不足。

    周四早稻期价延续反弹，主力合约ER1301早盘以2644元/吨高开后缓慢震荡上行，盘终以0.27%的涨幅报收于2646元/吨。从技术上看，期价考验5日均线压力，KDJ指标向上拐头，技术面有企稳迹象。市场缺乏量能配合，且上方均线压力较大，且期价或难大幅反弹。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，本周安阳小麦上市量寥寥无几，价格以稳为主，目前普通中等小麦集市贸易收购价格为1.14元/市斤左右。山东济南历城地区面粉厂新麦收购价为1.175-1.18元/斤；临沂苍山地区某面粉加工企业新小麦收购价格在1.18-1.19元/斤；莱州地区面粉加工厂新麦进厂价1.17-1.19元/斤；聊城冠县地区面粉企业混麦收购价1.18元/斤，收购量不大；德州宁津地区面粉企业混麦收购价1.175-1.18元/斤，收购量不大。
   10月下半月，浙江东南粮食市场面粉价格继续呈平稳运行态势。目前，场内特一面粉平均成交价为3.08元/公斤，特二面粉平均成交价为2.86元/公斤，与10月15日基本持平。
    稻谷方面，据中华粮网数据中心监测，湖北枝江地区2012年产三级早籼稻谷汽车板价2630元/吨，晚籼稻谷汽车板价2680元/吨，均与前期报价相同。据市场监测，安徽凤阳县粮食市场籼稻价格2.52到2.54元/公斤之间；比上月同期下跌0.51%；普通标一籼米4.40元/公斤，与上月同期持平。

2、国际市场　　

据俄罗斯农业部称，今年十月份前二十四天俄罗斯出口了近120万吨小麦。本年度迄今为止，俄罗斯谷物出口总量已达980万吨。今年俄罗斯农作物受到干旱天气的严重伤害。截止到10月23日，俄罗斯谷物收获产量为7200万吨，收获工作完成了98%，比上年同期减少了24%。迄今为止谷物单产减少了19%，为1.88吨/公顷。俄罗斯农业部称，截止到十月一日，俄罗斯谷物库存比上年同期减少27%，为3580万吨，也比2010年同期减少了14%。
    截止10月31日，12月交货的美国2号软红冬小麦到中国口岸完税后总成本约为2902元/吨，较上日涨19元/吨，比去年同期涨475元/吨。
　　3、仓单方面

截止11月1日，强筋小麦的仓单数量为52998张，仓单有效预报数量中有1590张生成正式仓单。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为1811张，继续保持不变。

4、收购情况

据统计，截至10月25日，江苏、安徽、福建、江西、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州、云南等12个中晚籼稻主产区各类粮食经营企业收购2012年产中晚籼稻615.4万吨，比上年同期增加42.7万吨；其中国有粮食企业收购229.8万吨，占收购总量的37%。

5、秋播情况

目前，全国冬小麦播种已过八成。据我部农情调度，截至10月31日，全国已播冬小麦2.86亿亩，完成意向种植面积的84.4％，同比快0. 7个百分点。其中，河北、山西、山东、河南、陕西、甘肃播种基本结束，安徽完成95%，新疆完成87%，湖北完成76%，江苏完成44%，四川完成25%。今年秋播以来，北方大部地区土壤墒情适宜，光照充足，冬小麦播期集中，适播面积大，播种质量较高，基本实现一播全苗，目前出苗、长势总体正常。

　  总的来说，临储拍卖成交继续保持高位，一定程度上反映出市场缺粮情况开始显现；随着四季度制粉需求转旺，市场可流通余粮减少，后期国内小麦或出现供需缺口。早稻方面，中晚籼稻大面积上市，充足的市场供给将继续打压早稻价格。　

操作建议

中期策略：强麦中线观望；早稻高位空单谨慎持有。

短期策略：强麦市场量能不配合，短期低位或有反复；早稻短线关注10日均线突破情况。